Siemens Mobility obtiene un pedido de miles de millones de Italo para su entrada en el mercado alemán

Además del pedido de suministro, ambas empresas firmaron un contrato de mantenimiento con una duración de 30 años. El mantenimiento de la flota se realizará en la sede de Dortmund. En total, Italo invertirá, según sus propios datos, alrededor de 3.600 millones de euros en su entrada en el mercado alemán. Esta cifra incluye, además de la adquisición y el mantenimiento, los gastos de contratación y formación de unos 2.500 empleados, así como inversiones en estaciones e infraestructura informática.

Italo quiere ofrecer conexiones de larga distancia en Alemania a partir de la primavera de 2028. Inicialmente están previstos dos corredores principales: una conexión por hora en la ruta Múnich–Fráncfort–Colonia–Dortmund, así como un servicio cada dos horas entre Múnich, Berlín y Hamburgo. En total, la empresa pretende ofrecer, según sus propios datos, 56 conexiones diarias de tren con 30 trenes de alta velocidad y conectar así 18 ciudades en una red de aproximadamente 1.300 kilómetros.

Entrada en el mercado a través de dos corredores

El consejero delegado de Italo, Gianbattista La Rocca, justificó la decisión con el objetivo de ofrecer a los pasajeros en Alemania una oferta ampliada: „Wir wollen den Fahrgästen in Deutschland eine größere Auswahl, häufigere Verbindungen, faire Preise und einen hochwertigen Service bieten." La empresa promociona un concepto que contempla una mayor cadencia y nuevas conexiones directas en los ejes de mayor demanda.

Un requisito previo para la entrada en el mercado es una decisión de la Bundesnetzagentur (Agencia Federal de Redes). La autoridad de Bonn había dictaminado, a raíz de una queja de Italo, que DB InfraGo –la filial de Deutsche Bahn responsable de la red ferroviaria– deberá adjudicar en el futuro al menos una cuarta parte de las capacidades en los tramos de alta utilización a competidores. De este modo se pretende crear espacio para nuevos operadores, especialmente en nodos como Múnich y Fráncfort.

Situación de partida en el tráfico de larga distancia alemán

Actualmente, Deutsche Bahn controla, según datos del sector, alrededor del 95 por ciento del mercado de larga distancia en Alemania. Además de Italo, la empresa muniquesa Flix es el único competidor relevante en el segmento de larga distancia. Flix ya ha anunciado su propia ofensiva para 2028 con trenes adicionales y nuevas conexiones. Italo entra así en competencia directa con los trenes ICE de Deutsche Bahn.

El gran pedido también tiene repercusiones sobre la valoración del grupo Siemens por parte de los analistas. Mientras que JPMorgan calificó el valor el 9 de julio de 2026 con „Overweight" y UBS lo valoró el 7 de julio de 2026 con „Buy", Bernstein Research otorgó el 14 de julio de 2026 la calificación „Outperform". Barclays Capital calificó la acción el 7 de julio de 2026 con „Underweight", y RBC Capital Markets otorgó el 3 de julio de 2026 una calificación „Sector Perform".

Reacciones del mercado y riesgos

Los sindicatos, las asociaciones de pasajeros y la propia Deutsche Bahn habían señalado previamente que un competidor adicional en la red ferroviaria, ya de por sí sobrecargada, podría provocar restricciones en el tráfico de larga distancia y regional. DB InfraGo es responsable, como gestor de la infraestructura, de la adjudicación de los escasos surcos. La decisión de la Bundesnetzagentur probablemente seguirá aumentando la presión sobre la empresa para que proporcione capacidades adicionales.

Con la firma del contrato, Siemens Mobility consolida su posición como uno de los fabricantes líderes mundiales de trenes de alta velocidad. El pedido procedente de Italia se suma a una serie de encargos similares en Europa y subraya la importancia estratégica del programa Velaro, que también constituye la base tecnológica de la última generación de trenes ICE.

En general, se vislumbra que el mercado alemán de larga distancia ganará notablemente en competencia a partir de 2028. Además de Deutsche Bahn, Italo y Flix, otros operadores podrían beneficiarse del cambio en el reparto de capacidades de la Bundesnetzagentur. Queda por ver con qué rapidez se podrán habilitar realmente los surcos adicionales necesarios en los corredores de alta frecuencia.