SpaceX realiza la mayor salida a bolsa de la historia y catapulta a Musk al club de los trillonarios

En comparación, en la anterior salida a bolsa más grande, la petrolera saudí Aramco (Aramco (Saudi Aramco)) ingresó en 2019 algo más de 29.000 millones de dólares. SpaceX debuta así en bolsa, como estaba previsto, con una valoración de 1,77 billones de dólares y vale desde el primer momento más que, por ejemplo, el grupo de Facebook, Meta (Meta Platforms (ex Facebook)). Con esta valoración, SpaceX se sitúa de inmediato entre las empresas cotizadas más valiosas del mundo.

Elon Musk: Primer trillonario de la historia

Con esta salida a bolsa, Elon Musk se convierte en la primera persona con un patrimonio superior a un trillón de dólares, al menos sobre el papel, calculado según el valor de sus acciones de SpaceX y del fabricante de coches eléctricos Tesla, también dirigido por él. Actualmente, por ejemplo, Bloomberg estima su patrimonio en unos 700.000 millones de dólares. Musk conservará el control total de SpaceX incluso tras la salida a bolsa, con una participación con derechos de voto superior al 80 por ciento. La base de ello son acciones con más derechos de voto. El multimillonario tecnológico ha prometido además no vender sus propias acciones durante el primer año tras la salida a bolsa.

La demanda de los títulos fue enorme. Según informaciones del servicio financiero Bloomberg, los inversores particulares cursaron órdenes por un volumen superior a 100.000 millones de dólares. En la salida a bolsa de SpaceX, probablemente se les reservó alrededor de una quinta parte de los cerca de 555,6 millones de acciones, según informó el "Wall Street Journal". Habitualmente, esta proporción se sitúa entre el cinco y el siete por ciento. Las participaciones restantes fueron a parar a inversores institucionales, entre ellos gestores de activos como BlackRock, bancos, fondos de cobertura y fondos indexados pasivos.

Interés de los inversores: Los inversores particulares reciben una cuota inusualmente grande

A diferencia de muchas otras salidas a bolsa, SpaceX fijó de antemano el precio de emisión de 135 dólares. Normalmente, las empresas indican primero un rango y luego determinan el precio en función del interés de los inversores. Según el regulador del mercado de valores SEC, la empresa quiere emitir, debido a la gran demanda, más acciones de las previstas inicialmente. SpaceX confirmó el jueves por la noche la venta de unos 555,6 millones de acciones al precio de emisión de 135 dólares.

Los títulos emitidos representan, no obstante, apenas un cinco por ciento de todas las acciones de SpaceX. Los empleados de la empresa no pueden vender sus participaciones de inmediato, sino de forma escalonada en los próximos meses. A diferencia de muchas otras salidas a bolsa, SpaceX fijó de antemano el precio de emisión de 135 dólares, lo que se considera inusual.

En cuanto a la inclusión en índices bursátiles importantes, el panorama es desigual. Los proveedores de índices Nasdaq y FTSE Russell modificaron a corto plazo sus criterios para ello; MSCI apuntó en mayo a normas introducidas en 2007 para grandes salidas a bolsa. S&P Dow Jones, por su parte, se mantiene firme en que la acción solo podrá entrar en el índice selectivo S&P 500 tras doce meses en el mercado. Aun así, SpaceX estará representada a corto plazo en el Nasdaq 100.

Situación económica: Alta valoración a pesar de las pérdidas

Económicamente, SpaceX presenta señales mixtas a pesar del júbilo por la OPI récord. La empresa espacial de Elon Musk facturó el año pasado menos de 19.000 millones de dólares y está sumida en números rojos. En concreto, la facturación fue de 18.670 millones de dólares (algo más de 16.000 millones de euros), mientras que se registraron pérdidas de unos 4.940 millones de dólares. La valoración en el debut bursátil es más de 90 veces superior a la facturación del año pasado, algo extraordinariamente elevado. En la empresa actualmente más valiosa, el fabricante de chips Nvidia, con un valor cercano a los cinco billones de dólares, esta cifra se sitúa en torno a 20; en Apple, en alrededor de 10.

El principal generador de ingresos de SpaceX es el servicio de internet por satélite Starlink. La mayor parte de los ingresos —unos 11.000 millones de dólares— los generó el año pasado el servicio de internet por satélite Starlink. SpaceX puso para ello unos 9.600 satélites en órbita. A finales de marzo, Starlink contaba con algo más de diez millones de clientes. Amazon está desarrollando un servicio competidor, pero aún tiene claramente menos satélites. Según el folleto de la salida a bolsa, la empresa estima un mercado total de 1,6 billones de dólares solo para conectividad por satélite, eso sí, para todos los proveedores.

Modelo de negocio: Starlink como motor

Una de las causas de los números rojos son los altos costes de desarrollo del gran cohete Starship. Sin embargo, SpaceX registró pérdidas recientemente debido a inversiones de miles de millones en inteligencia artificial. Musk planea, entre otras cosas, centros de datos en órbita, aunque aún no está claro si esto funcionará técnicamente. Se estima que el total asciende a más de 22 billones de dólares.

Por ello, expertos financieros han advertido a los inversores sobre los riesgos de comprar acciones. Con un precio de emisión de 135 dólares, SpaceX será, con diferencia, la empresa más cara del Nasdaq 100 en relación con su facturación anual. Las acciones de empresas tecnológicas se caracterizan en general por una alta volatilidad. Actualmente los mercados están nerviosos, entre otros motivos por la guerra de Irán y la incertidumbre sobre qué empresas resultarán ganadoras y cuáles perdedoras en el boom de la IA.

Perspectivas: IA, Marte y riesgos

Elon Musk, que fundó la startup espacial en 2002, siempre ha perseguido objetivos ambiciosos. El plan del multimillonario tecnológico era reducir drásticamente los costes de los lanzamientos de cohetes y, en algún momento, establecer una colonia en Marte. Sin embargo, SpaceX logró construir cohetes más baratos y, además, reutilizables, lo que redujo aún más los costes. Especialmente desde la finalización del programa del Transbordador Espacial, SpaceX resulta prácticamente indispensable para la exploración espacial y el ejército estadounidenses. Ha firmado contratos lucrativos con la agencia espacial estadounidense NASA para sus cohetes reutilizables.

Hace unos meses, Musk también dejó que SpaceX absorbiera su empresa de IA xAI, en la que previamente se había integrado también la plataforma en línea X. De este modo, el grupo concentra bajo un mismo techo la actividad espacial, el internet por satélite y la infraestructura de IA. En el fabricante de coches eléctricos Tesla, también dirigido por él, la conducción autónoma sigue sin funcionar como él había prometido en los últimos diez años. El éxito de la salida a bolsa de SpaceX aumenta, no obstante, la presión sobre Musk para que cumpla también en sus otros grandes proyectos.

Dada la enorme demanda, la valoración podría seguir aumentando tras el inicio de la cotización. Con ingresos de unos 75.000 millones de dólares a un precio de emisión de 135 dólares, es además la mayor salida a bolsa que ha existido hasta ahora. El grupo, con sede central en Texas, ha marcado así un hito en la historia de la financiación empresarial, y Elon Musk, que posee más del 40 por ciento de la empresa, podría convertirse así en el primer trillonario del mundo.