SpaceX planea una Oferta Pública Inicial récord de más de 75 mil millones de dólares – Musk mantiene la mayoría de los derechos de voto

SpaceX fija ella misma el precio de emisión, desviándose del procedimiento habitual en el que las empresas primero anuncian un rango de precios y determinan el precio exacto en función de la demanda de los inversores. Dada la enorme magnitud, el NASDAQ ha adaptado sus propias reglas para esta OPI.

Precio de emisión y volumen de colocación

Al precio objetivo, la empresa tiene una valoración total de casi 1,8 billones de dólares. Según fuentes internas, SpaceX se valora a sí misma en unos 1,75 billones de dólares basándose en el precio de emisión. Esto haría que SpaceX valiera más que la empresa matriz de Facebook, Meta, que actualmente tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 1,6 billones de dólares. Solo las 555 millones de acciones colocadas inicialmente representan alrededor del 4,3 por ciento de la empresa.

Una característica particular es la alta proporción que se venderá a inversores minoristas. Casi un tercio de las acciones colocadas están destinadas a inversores minoristas, en comparación con las cuotas habituales del cinco al diez por ciento. Los observadores de la industria interpretan esto como una señal de que SpaceX pretende atraer deliberadamente a una amplia base de inversores.

Roadshow y estructura de inversores

Durante la preparación de la OPI, la empresa ha iniciado un roadshow de varios días. Los directivos de SpaceX viajarán a diferentes ciudades y realizarán videoconferencias para presentar la empresa a grandes inversores institucionales y a inversores minoristas. La negociación en el NASDAQ bajo el símbolo SPCX comenzará el 12 de junio.

A pesar de la gigantesca valoración, SpaceX sigue registrando pérdidas. En el último ejercicio fiscal, la pérdida fue de aproximadamente 4.940 millones de dólares, mientras que los ingresos ascendieron a 18.670 millones de dólares (unos 16.000 millones de euros). Una razón importante de las cifras rojas son los elevados costes de desarrollo del cohete Starship de 124 metros de altura, que tiene la tarea de llevar humanos a la Luna para la NASA.

Situación financiera: Pérdidas a pesar de ingresos de miles de millones

La mayor fuente de ingresos sigue siendo el servicio de internet por satélite Starlink. En 2025, el servicio aportó unos 11.400 millones de dólares a los ingresos, casi un 50 por ciento más que el año anterior. A esto se suman los lucrativos contratos con la agencia espacial estadounidense NASA y la posición dominante en el mercado de lanzamientos de cohetes.

Según los cálculos, la emisión aumentará el valor de la participación de Elon Musk en SpaceX a unos 866.500 millones de dólares. Junto con sus acciones de Tesla, valoradas en unos 350.000 millones de dólares, Musk sería la primera persona cuyo patrimonio supere la marca del billón de dólares sobre el papel. Musk también había aportado su empresa de IA xAI y la plataforma en línea X al grupo SpaceX; la unidad combinada fue valorada en un total de 1,25 billones de dólares, según informes de los medios.

El patrimonio de Elon Musk en camino al billón

El hecho de que Musk mantenga el control de SpaceX está asegurado por la estructura de las acciones. A través de acciones preferentes con derechos de voto aumentados, poseerá más del 80 por ciento de los derechos de voto después de la OPI. Los conocedores de la industria ven esto como una señal deliberada: los inversores compran la acción no tanto por ganancias a corto plazo, sino como una apuesta por la fuerza innovadora de Musk, comparable a la historia de éxito de Tesla.

El enorme flujo de capital de las últimas semanas demuestra que esta apuesta puede tener éxito. Los observadores del mercado británico cifran el volumen a través de la cuenta X GagolaValueCapital: "Unos 14.000 millones de dólares han entrado en fondos relacionados con SpaceX desde que Musk confirmó la OPI".

A pesar de toda la euforia, los economistas señalan que la mayor parte del patrimonio de Musk consiste en acciones y, por lo tanto, es difícil de convertir en efectivo a corto plazo. El estatus teórico de billón sería, por lo tanto, principalmente un valor contable, no liquidez fácilmente disponible.

Contexto: La mayor OPI de la historia

Con la cotización prevista a principios de junio, SpaceX se une a los mayores grupos cotizados del mundo. Si se alcanza la valoración de 1,8 billones de dólares, SpaceX ocuparía uno de los primeros puestos en la clasificación de las empresas más valiosas, después de Apple, Microsoft y NVIDIA.

La OPI se produce en un momento en que otros gigantes tecnológicos también están captando nuevo capital. Por ejemplo, la empresa matriz de Google, Alphabet, planea una ampliación de capital de 80.000 millones de dólares, en la que la firma de inversión de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, ya ha participado con diez mil millones de dólares. Nvidia, por su parte, presentó un nuevo procesador para portátiles bajo el nombre RTX Spark en la feria Computex de Taiwán.

El éxito de la OPI de SpaceX también se considera una prueba de fuego para la disposición al riesgo de los inversores globales en un entorno de mercado cada vez más impulsado por la IA y la exploración espacial. Si SpaceX sale a bolsa con éxito a pesar de la valoración récord y las pérdidas continuas, esto podría allanar el camino para otras grandes emisiones.

Riesgos y cuestiones de valoración

Los observadores ven lo particular de la OPI en que SpaceX es una empresa con pérdidas, pero al mismo tiempo operativamente dominante. Con Starship y los ya establecidos satélites Starlink, el grupo cuenta con una combinación única de infraestructura y tecnología futura, según círculos de la industria.

En última instancia, los inversores deben sopesar si apuestan por la rentabilidad a corto plazo o por la narrativa a largo plazo de misiones a Marte, ciudades lunares y centros de datos espaciales, todos ellos proyectos que Musk ha esbozado públicamente en los últimos años.

Lo que está claro es que el 12 de junio se escribirá una fecha que probablemente marcará de forma duradera la historia financiera y tecnológica. La cotización SPCX en el NASDAQ se convertirá en el escenario de una de las apuestas más audaces de los últimos años sobre una sola empresa.

A modo de comparación: si SpaceX alcanza el volumen previsto, los ingresos serían más del doble que los de la anterior OPI récord de Saudi Aramco en 2019. Ninguna otra OPI en la historia de los mercados de capitales ha alcanzado una magnitud remotamente similar.