SpaceX debuta en la Nasdaq con una OPV récord – La valoración supera los 1,8 billones de dólares

En la anterior mayor salida a bolsa de la historia, la petrolera saudí Aramco (Aramco (Saudi Aramco)) había ingresado en 2019 algo más de 29.000 millones de dólares. Con un volumen de 75.000 millones de dólares, SpaceX supera esa cifra en más de dos veces y media.

Las acciones de la empresa aeroespacial, de satélites y de inteligencia artificial del consejero delegado de Tesla, Elon Musk, comenzaron a cotizarse en la bolsa tecnológica estadounidense Nasdaq a 150 dólares. El precio quedaba así algo más de un 11 por ciento por encima del precio de emisión de 135 dólares. Durante la sesión también se registraron cotizaciones más altas: los títulos llegaron a escalar hasta unos 172 dólares, casi alcanzando el techo de las indicaciones previas a la apertura, lo que arrojaba una valoración de 2,19 billones de dólares en ese momento. En el arranque, la valoración total de la empresa había sido de 1,77 billones de dólares.

Evolución de la cotización y valoración

Elon Musk, que fundó la startup aeroespacial en 2002, es a la vez consejero delegado y presidente del consejo, reuniendo por tanto funciones de dirección y control. Con sus acciones con derecho a voto, Musk posee más del 80 por ciento de las participaciones con voto y mantiene así el control exclusivo del grupo. Dado que Musk sólo llevó a bolsa un 5 por ciento de su participación en SpaceX, la mayor parte de los ingresos fluyó hacia los accionistas existentes.

La salida a bolsa otorgó a Musk, la persona más rica del mundo, el estatus de primer trillonario. Forbes cifró su fortuna en 1,1 billones de dólares. En el marco de la OPV se hizo público además por primera vez qué otras funciones de dirección ostenta cada uno en SpaceX – y hay mentes sin duda experimentadas, no marionetas.

Elon Musk, primer trillonario en dólares

Con el salto a un valor de mercado de unos 1,77 billones de dólares, SpaceX ya valía desde el primer momento más que, por ejemplo, el grupo de Facebook Meta, que actualmente aporta 1,45 billones de dólares a la balanza. SpaceX dejó también atrás al fabricante de coches eléctricos Tesla. De este modo, el grupo entra directamente a formar parte del séptimo grupo cotizado más valioso de Estados Unidos.

No obstante, en el ranking de los grupos estadounidenses más valiosos, SpaceX aún queda claramente por detrás de los pesos pesados del sector: el líder indiscutible sigue siendo el gigante de chips de IA NVIDIA, con casi 5 billones de dólares, seguido por la matriz de Google, Alphabet, y el gigante tecnológico Apple, con valores por encima de la marca de los 4 billones. El grupo de software Microsoft le sigue con un valor de 2,88 billones de dólares. Al comercio electrónico y gigante tecnológico Amazon, con actualmente 2,54 billones de dólares, SpaceX se le acerca ya de forma amenazante.

Starlink como motor de las cifras de negocio

A la empresa pertenece también, entre otras, la red de satélites Starlink, que es a su vez, con diferencia, la mayor fuente de ingresos. Starlink generó en 2025 unos 11.000 millones de dólares de facturación y es, hasta la fecha, el único segmento que arroja beneficios. La red de satélites cuenta ya con más de diez millones de suscriptores y ha llevado al espacio alrededor de 9.600 satélites para proveer de internet a regiones sin cobertura de telefonía móvil.

La división de cohetes, fundamental para el negocio satelital, por su parte, no genera dinero por sí misma. Sin embargo, debido a las inversiones de miles de millones en inteligencia artificial, SpaceX registró recientemente números rojos. Una empresa que el pasado año perdió casi 5.000 millones de dólares netos. El gasto en inteligencia artificial en SpaceX supera ya con creces las inversiones clásicas en la construcción de cohetes.

Alta valoración a pesar de pérdidas de miles de millones

En el folleto de la OPV, SpaceX declaró para el año anterior una facturación de 18.700 millones de dólares. La relación entre la valoración objetivo y la facturación actual del grupo se sitúa en 96 veces – los grupos tecnológicos maduros suelen alcanzar como mucho un factor de 15 a 20. Una valoración de la suma de las partes individuales de la empresa se situaría en unos 600.000 millones de dólares, lo que equivale aproximadamente a un tercio del valor actual.

„Was die Fundamentaldaten angeht, sind die Investoren ihrer Zeit voraus“, dijo Amanda Lyons, jefa del departamento de investigación del fondo de cobertura Energy Group Capital. No obstante, la experta reconoció que apostar contra las elevadas valoraciones de las empresas de Elon Musk había sido un negocio perdedor durante una década. Shaun Maguire, socio de la sociedad de capital riesgo Sequoia Capital, señaló: „Der Börsengang von SpaceX signalisiert den Übergang von einer software-dominierten zu einer hardware-dominierten Welt.“ (Nota: la cita literal en alemán se mantiene sin traducir conforme a las instrucciones; ver texto original.)

Expertos financieros partían de la base de que el debut bursátil de SpaceX podría restar capital a otros activos de inversión. Por ello, expertos financieros han advertido a los inversores sobre los riesgos de comprar las acciones. La revista británica The Economist diagnosticó en Wall Street una „unwürdige SpaceX-Manie“ y habló de naves espaciales decorativas con las que los banqueros de inversión estadounidenses engalanaban sus zonas de recepción.

Advertencias de riesgo y voces de expertos

El observador de mercado Stephen Innes había subrayado antes del inicio de la cotización de SpaceX que una valoración de mercado al cierre de la primera jornada superior a los dos billones de dólares proporcionaría una referencia de valoración significativa para las próximas mega-OPV en el ámbito de la IA. En la rampa de salida están el creador de ChatGPT, OpenAI, y su rival Anthropic.

Lo que realmente compran los inversores figura en el folleto de la OPV de 277 páginas. En el marco de la salida a bolsa se hizo público, eso sí, por primera vez qué otras funciones directivas ostenta cada uno en SpaceX. El grupo, con sede en Texas, ha firmado contratos lucrativos con la agencia espacial estadounidense NASA para sus cohetes reutilizables. En los últimos cinco años, SpaceX recibió alrededor de 6.000 millones de dólares de contratos estatales con la NASA y del Departamento de Defensa.

SpaceX es lo que en Wall Street se denomina un "Story Stock": no una empresa industrial normal, valorada conforme a indicadores clásicos, sino una inversión en una visión. Las fuentes de ingresos prometidas van desde la red global de banda ancha hasta centros de datos de IA en órbita, pasando por contratos gubernamentales, desde la NASA hasta el Pentágono. SpaceX desempeña con sus cohetes un papel clave en el programa espacial estadounidense.

Desde la fusión con la empresa de IA de Musk, xAI, en febrero, también forman parte del grupo el modelo de IA Grok y la plataforma X. Musk había fundado la empresa de IA xAI en 2023 e integrado en 2025 la plataforma de redes sociales X, antes Twitter. El producto más conocido de xAI es el chatbot de IA Grok, que es controvertido por su potencial para los deepfakes.

Estructura de la empresa y visión

El cohete central es „Starship“, el cohete reutilizable de carga pesada – sobre él se basa todo el plan de expansión de la empresa. Sólo si puede operar de forma fiable de manera permanente funcionará el resto. Y, como muy tarde en el vuelo hacia Marte, sigue abierta la cuestión del repostaje en el espacio, que por ahora no tiene respuesta.

Entre los objetivos declarados de la empresa figuran colonizar el espacio, hacer posible la vida interplanetaria y construir ciudades en Marte. Musk dijo que quería hacer realidad 'Star Trek'. En otro objetivo, SpaceX formuló la creación, con el poder del sol, de una „nach Wahrheit strebende KI“ para llevar la „Licht des Bewusstseins zu den Sternen“. En la sede de Texas, Musk habló el día de la OPV, él mismo, sobre posibles misiones a Marte y más allá.

La salida a bolsa estuvo acompañada por una serie de grandes bancos de inversión, entre ellos Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America y más de 20 entidades más. Musk fue el mayor soutien de la campaña electoral de Trump, pero el día de la OPV no estuvo en la Nasdaq de Nueva York, sino en la sede de SpaceX en Texas. En Nueva York, en Times Square, se reunieron