Shein pierde terreno en su primer día de cotización en Hong Kong

La evolución del primer día de cotización sugiere que las inversoras e inversores profesionales valoran el modelo de negocio, con márgenes significativamente más bajos, de forma más crítica que la clientela final. Shein vende ropa y complementos a precios considerados inusualmente bajos en el comercio minorista.

Analista ve una señal de advertencia para los márgenes

Josh Gilbert, analista senior para la región Asia-Pacífico del bróker eToro, comentó la reacción del mercado con una comparación entre clientela final y accionistas. Gilbert dijo en inglés: „Shein spent a decade proving how many people are willing to buy a dress for five dollars. But on its first trading day in Hongkong, the company had to learn that buyers and shareholders buy two very different things."

La salida a bolsa en Hong Kong es también notable porque Shein había considerado inicialmente un intento de cotización en Nueva York, pero finalmente se decantó por el centro financiero asiático. Con la elección de Hong Kong, la empresa quiso, según sus propias declaraciones, subrayar sus raíces en China y cotizar más cerca de sus principales mercados en Asia.

El grupo está sometido a presión en varios mercados: en Europa están en curso debates políticos sobre las condiciones de competencia para las importaciones baratas de Asia, y en EE. UU. se debaten normativas aduaneras que podrían gravar más los textiles importados. Estos debates acompañan a Shein desde hace meses y han marcado el ambiente en torno a la salida a bolsa.

Presión desde Europa y EE. UU.

Analistas y analistas también señalan la volatilidad general de las acciones jóvenes del sector moda en las bolsas asiáticas. Numerosos inversores e inversoras comparan el modelo de negocio de Shein con el de las cadenas clásicas de *fast fashion*, que en el pasado sufrieron el aumento de los costes salariales y de transporte.

Para Shein, la salida a bolsa en Hong Kong es un objeto de prestigio que debe subrayar la independencia de la empresa respecto a su matriz original en China. No obstante, la evolución del primer día de cotización plantea dudas sobre si el mercado valora el ritmo de crecimiento y la rentabilidad de forma tan positiva como la clientela.

Según los observadores, la evolución bursátil posterior dependerá de cómo Shein logre armonizar en los próximos trimestres margen y crecimiento. Los debates regulatorios en Europa y EE. UU. también influirán en la percepción de la acción.

Perspectiva para los próximos trimestres

Shein ha reaccionado hasta ahora al débil comienzo señalando sus planes de crecimiento a largo plazo. La empresa considera la salida a bolsa, pese al tibio primer día de cotización, un hito de su estrategia de expansión internacional.

Observadores y observadoras interpretan la evolución de la cotización como una señal típica de que los precios bursátiles pueden fluctuar con fuerza en las primeras horas tras un debut. Una evaluación definitiva de la salida a bolsa solo podrá realizarse tras algunas jornadas de cotización, según se señaló.

Shein había justificado también la elección de Hong Kong como lugar de cotización argumentando que el centro financiero debía servir como puerta a los mercados de capital asiáticos y como símbolo de la conexión con la patria china. Con el flojo arranque, esta pretensión estratégica queda ahora bajo una presión de vigilancia adicional.