Shein entra en números rojos antes de su salida a bolsa en Hong Kong

Tercer intento tras Nueva York y Londres

El debut está acompañado por los bancos Goldman Sachs, Morgan Stanley y JPMorgan. La aprobación del regulador chino del mercado de valores para una cotización en Hong Kong llegó a principios de julio tras un año de espera. Intentos anteriores de Shein de salir a bolsa en Nueva York y Londres habían fracasado previamente.

Shein identifica el fin de la normativa estadounidense "de minimis" como un riesgo significativo. Desde mayo de 2025, las exenciones arancelarias para envíos con un valor inferior a 800 dólares estadounidenses han sido suprimidas en EE. UU. Minoristas de envíos baratos como Shein se habían beneficiado especialmente de esta excepción. Según la empresa, la eliminación también afectó a las ventas en Estados Unidos.

Normas aduaneras como "mega problema"

Eso es un "mega problema" para Shein, según un experto económico. La empresa se enfrenta además a cambios en las normas aduaneras de la Unión Europea: un nuevo reglamento de la UE somete a derechos de aduana los paquetes con un valor de mercancía inferior a 150 euros. Shein lo considera expresamente un riesgo y cita la regulación estatal en general como riesgo empresarial.

Según Shein, los costes logísticos también han aumentado en los últimos meses. Como motivos se mencionan la guerra de Irán y los consiguientes precios más altos del petróleo crudo. Shein envía sus mercancías directamente desde la fábrica en China, normalmente por carga aérea, a todo el mundo. No obstante, la empresa remite a acuerdos a largo plazo que aseguran capacidad de carga aérea.

Riesgos fuera de su propio control

Shein opina que su actividad empresarial está asociada a riesgos, de los cuales "viele außerhalb unserer Kontrolle" liegen. No hay garantía de que Shein pueda mantener su rentabilidad también en el futuro. La dirección declaró al mismo tiempo que se prevé que el conflicto no tenga repercusiones significativas sobre el negocio.

Además de la presión procedente de EE. UU., Shein también es objeto de críticas en Europa. Políticos, representantes comerciales y asociaciones de consumidores critican la calidad de los productos, la falta de controles y unas condiciones de competencia desleales. No obstante, plataformas de compras asiáticas como Shein, Temu y AliExpress están ganando simultáneamente importancia en Alemania.

En el folleto, Shein no facilitó datos sobre el tamaño de la OPV, el rango de precios ni el calendario. El momento exacto de la cotización en Hong Kong sigue abierto. El folleto bursátil fue presentado el domingo ante la Bolsa de Hong Kong.

Para Shein es el tercer intento de salir a bolsa. El grupo ya había fracasado anteriormente en Nueva York y Londres. Con la presentación en Hong Kong, los preparativos están ahora muy avanzados.