Pronóstico de EY: la construcción austriaca alcanzará su punto más bajo en 2026

El segmento más afectado es el de la edificación, es decir, la construcción nueva de edificios. El volumen real cayó aquí de 50.600 millones de euros en 2021 a 43.300 millones de euros el pasado año. El volumen real de obra nueva en edificación descendió entre 2021 y 2025 una media del 5,8 por ciento anual.

También en la construcción de viviendas la situación sigue siendo tensa: el número de licencias de obra para edificios residenciales aumentó el año pasado ligeramente, de unas 10.500 a 11.000, pero se sitúa muy por debajo de las 23.000 licencias de 2021. El volumen real de construcción de viviendas se situó en 2025 en torno a 27.500 millones de euros y se prevé que este año y en 2027 se mantenga en ese nivel. EY solo cuenta con un ligero aumento hasta los 27.900 millones de euros a partir de 2028.

Causas: costes, financiación y ciclo económico

Una de las razones esenciales de la debilidad son, según EY, las condiciones marco económicas. El saneamiento presupuestario y un ciclo económico débil aumentan la cautela entre inversores, promotores, financiadores y propietarios, lo que retrasa las decisiones de inversión. "Muchos proyectos, que hace algunos años aún eran calculables, hoy ya no salen a cuenta o solo bajo condiciones claramente modificadas", señala el análisis.

A esto se suman los costes crecientes de construcción y de financiación. El experto de EY Ralf Seidenspinner, Senior Manager en EY Austria, lo resume con claridad: "Kosten, Finanzierung und erwartbare Erlöse passen häufig nicht zusammen." Los proyectos no fracasan, por tanto, por falta de demanda, sino por su rentabilidad.

Reformas e infraestructura como sostenes

Las reformas han estabilizado el mercado en los últimos años en parte, pero no han podido compensar el desplome de la obra nueva. El volumen de reformas se situó en 2025 en 15.400 millones de euros, casi al nivel de 2021. En la construcción de viviendas, las reformas crecieron un 2,1 por ciento en 2025; en total, el segmento de reformas aumentó un 1,4 por ciento.

La construcción de infraestructuras también muestra un panorama mixto: el volumen real creció de unos 8.000 millones de euros en 2021 a 8.600 millones de euros el pasado año. No obstante, se prevé que el volumen de infraestructura vuelva a descender hasta unos 8.100 millones de euros de aquí a 2028. Mientras que el sector energético debería mantenerse comparativamente estable, se pronostican volúmenes a la baja en carreteras, ferrocarril, telecomunicaciones y agua.

Por ello, Seidenspinner advierte de que la infraestructura por sí sola no puede compensar la debilidad de la construcción de viviendas: "Wenn der Wohnungsbau schwach bleibt, kann Infrastruktur das nicht auffangen." Falta así un motor central para una recuperación amplia de todo el sector.

Perspectiva hasta 2028: solo recuperación moderada

En conjunto, EY ve al sector de la construcción más "en una fase prolongada de estabilización y reorientación" que al inicio de un nuevo despegue. Es cierto que la cobertura de la cartera de pedidos en la industria de la construcción subió a 15 semanas en el primer trimestre de 2026, tras las 13 semanas de 2025, pero se trata únicamente de primeras señales de estabilización.

Para 2026, EY espera en conjunto una ligera caída del volumen real de construcción del 0,3 por ciento. Solo a partir de 2027 debería repuntar gradualmente, con un alza del 0,7 por ciento. En 2028 se prevé un aumento del 1,1 por ciento, lo que elevaría el volumen total hasta unos 52.000 millones de euros. En el período 2025 a 2028, esto equivale a un crecimiento medio de solo el 0,1 por ciento anual.

El volumen total de edificación debería ascender hasta 2028 a 43.900 millones de euros, manteniéndose así "lejos del nivel del año 2021". Seidenspinner resume el ambiente: "Deshalb erholt sich der Markt deutlich langsamer, als viele Marktteilnehmende erhofft haben." Tampoco hay a la vista un "kräftiger Aufschwung ist aber nicht in Sicht", como constata EY en el análisis.

La expectativa del sector es, por tanto, clara: en lugar de un repunte coyuntural, la construcción austriaca se enfrenta a una fase prolongada de estabilización, en la que algunos segmentos como las reformas y la infraestructura energética sostienen el conjunto, pero el mercado amplio apenas puede generar crecimiento.