Estudio de EY: las empresas austriacas se dirigen hacia una nueva ola de reestructuraciones

Como factores centrales de presión, los expertos mencionan el aumento de los costes energéticos y de materiales, así como una débil coyuntura, que encabezan los motivos señalados con un 22 por ciento cada uno. A ello se suman una demanda más débil, incertidumbres geopolíticas y un espacio de financiación en parte limitado.

Factores centrales de presión

"Muchas empresas no se enfrentan a un único problema, sino a la simultaneidad de varias cargas: costes elevados, demanda más débil, incertidumbre geopolítica y, en parte, un espacio de financiación limitado", dijo Jürgen Kogler, socio de EY-Parthenon Austria. Esta carga múltiple hace que las reestructuraciones sean más complejas y aumenta la presión para desarrollar con antelación escenarios realistas.

Según el estudio, el sector más afectado es el de la automoción. "La presión en el sector de la automoción actúa a lo largo de cadenas de valor enteras: desde los proveedores hasta las plantas de producción y los proveedores de servicios industriales", afirma Ben Trask, socio de EY-Parthenon Austria. Los efectos van así mucho más allá de los fabricantes directos y alcanzan también a las empresas proveedoras y a los proveedores de servicios ligados a la producción.

El sector de la automoción, especialmente afectado

Además del sector del automóvil, el débil ánimo del consumidor afecta cada vez más a las ramas cercanas al consumo. "Al mismo tiempo, la evolución en el comercio muestra que el débil ánimo del consumidor y la elevada carga de costes afectan crecientemente también a los sectores cercanos al consumo", señala Kogler. De este modo, la presión se extiende a sectores que hasta ahora habían estado menos en el foco.

En cuanto a las medidas de saneamiento, los bancos siguen apostando, según EY, por soluciones conjuntas con las empresas afectadas. "Cuando los modelos de negocio están sometidos a presión estructural, a menudo se necesita una combinación de reordenación financiera, saneamiento operativo y decisiones estratégicas, hasta llegar a ventas, carve-outs (escisión de un área de negocio, nota) o procedimientos de insolvencia ordenados", dijo Kogler.

Medidas de los bancos

En este contexto, las condiciones crediticias siguen adaptándose con frecuencia para dar a las empresas margen financiero. Sin embargo, la insolvencia o liquidación de una empresa también está ganando importancia: para el primer semestre de 2026, el 18 por ciento de los encuestados citó estas medidas como la solución más frecuente. Con ello, la proporción de procedimientos de insolvencia ordenados aumenta significativamente.

En paralelo al estudio de EY, la Asociación de Protección Crediticia KSV 1870 dibuja un panorama similar. Según esto, las insolvencias se mantienen en niveles elevados. El experto del KSV, Karl-Heinz Götze, destacó ante ORF.at que las insolvencias en el primer semestre de este año descendieron alrededor de un uno por ciento en comparación con el mismo periodo del año anterior, situándose en 3.450.

Hasta finales de año, según la valoración del KSV, se alcanzarán unas 6.800 insolvencias, al igual que en 2025. Las insolvencias aumentan notablemente de año en año desde 2023, aunque Götze no espera para este año otro salto por encima de la barrera de los 7.000. En las insolvencias, los sectores tradicionalmente más afectados son el comercio, la construcción y la gastronomía.

Valoración de la Asociación de Protección Crediticia

Götze ve presión adicional en los costes de personal: "Haben uns aus dem Markt geschossen, das muss uns bewusst sein", formula. Dado que las perspectivas "auch nicht gerade rosig" son, la situación seguirá siendo tensa. La carga múltiple derivada de los altos costes salariales y la débil demanda agrava la situación.

La encuesta de EY muestra además que los bancos observan de forma cada vez más diferenciada la situación de cada sector. Mientras que el sector de la automoción y el comercio están especialmente bajo presión, los expertos también ven una mayor necesidad de reestructuración en el sector inmobiliario. La variedad de ramas económicas afectadas indica que la crisis no se limita a sectores aislados.

Para los próximos meses, los expertos bancarios encuestados esperan un aumento de los casos de reestructuración que requieran decisiones estratégicas a nivel de consejo de administración. La complejidad de los casos aumenta, porque varios factores de presión actúan simultáneamente sobre las empresas y a menudo exigen soluciones específicas para cada sector.

En conjunto, el estudio de EY dibuja la imagen de una economía que se encuentra en una fase de mayor vulnerabilidad. La combinación de aumento de costes, debilidad de la demanda y riesgos geopolíticos hace crecer la presión para actuar sobre empresas y bancos. Por ello, EY-Parthenon prevé un número elevado de reestructuraciones, saneamientos e insolvencias en Austria.

Perspectivas para el segundo semestre

Los resultados de la encuesta de EY, así como las valoraciones del KSV 1870, indican que la ola de reestructuraciones marcará todo el año 2026. Empresas, bancos y consultores se enfrentan, por tanto, a la tarea de desarrollar conjuntamente soluciones viables para amortiguar las consecuencias económicas de la carga múltiple.

De cara al segundo semestre, los expertos subrayan que, sobre todo, los proveedores del sector de la automoción y el comercio afrontarán meses difíciles. La expectativa de que el pico de las reestructuraciones se alcance solo en el segundo semestre deja a la economía poco tiempo para prepararse ante las próximas cargas.

Los hallazgos ponen además de manifiesto que los problemas no son solo de naturaleza coyuntural, sino en parte estructural. El aumento de los costes energéticos y de materiales, así como las tensiones geopolíticas, actúan a largo plazo y no pueden resolverse únicamente con medidas a corto plazo, como la adaptación de los acuerdos crediticios.

En conclusión, los expertos de EY subrayan la importancia de una planificación anticipada. Quienes reaccionen demasiado tarde ante la situación que se está agravando corren el riesgo de que las opciones de actuación se reduzcan y, al final, solo queden como salida la insolvencia o la liquidación. Por ello, los próximos meses se consideran una fase decisiva para la estabilidad de muchas empresas austriacas.