La acción de SpaceX cae por primera vez por debajo del precio de emisión de 135 dólares

La salida a bolsa, considerada la mayor de la historia, se llevó a cabo hace apenas un mes. En la OPV se colocó en el mercado alrededor de una décima parte de los títulos. Hasta finales de año, aproximadamente el 40 por ciento de las acciones podrán cotizar libremente. El multimillonario Musk debe mantener su participación del 61 por ciento al menos hasta mediados de 2027.

Un análisis de Reuters sobre 50 salidas a bolsa desde 2010 reveló que los títulos de 21 de estas empresas altamente valoradas cayeron por debajo del precio de emisión en los dos meses posteriores a su debut bursátil. Aunque en la mayoría de los casos vuelven a cotizar en positivo, sus ganancias bursátiles, con una media del 61 por ciento, son solo aproximadamente la mitad de las de los otros 29 valores.

Comparación histórica y opiniones de los analistas

"Las fluctuaciones de cotización tras una OPV son normales", subraya el experto de Falcon Shahin. Gabriel Shahin, jefe del asesor de inversiones Falcon, lo describe en cambio como una evolución "normal, aunque dolorosa". Greg Halter, analista jefe del asesor de inversiones Carnegie, afirma: "Nadie quiere que una salida a bolsa fracase o que el precio de emisión se vea presionado". Asegura que supone que las empresas preferirán dar marcha atrás a tener que ceder en el precio ante posibles inversores.

Matthew Maley, jefe de estrategia de mercado de la gestora de patrimonios Miller Tabak, afirma: Esto alimenta la tesis de que la subida de la acción se debe a la especulación y al sobrecalentamiento, y no a fundamentos reales. Musk había reservado en la OPV un 30 por ciento del volumen de emisión, inusualmente elevado, para inversores minoristas, con el fin de reconocer el apoyo de sus fans.

Fundamentos y valoración

En su último ejercicio, SpaceX generó unos ingresos de alrededor de 18.700 millones de dólares estadounidenses, un incremento de aproximadamente un tercio respecto al año anterior, con una pérdida anual de cerca de 5.000 millones de dólares estadounidenses. El grupo registró el año pasado unas pérdidas de aproximadamente 5.000 millones de dólares (4.380 millones de euros). Su cotización se sitúa en 49 veces los ingresos por acción, mientras que el fabricante de coches eléctricos Tesla, que también forma parte del imperio empresarial del multimillonario Musk, solo presenta una relación cotización-ventas de 15.

A pesar de la debilidad del precio, la mayor parte de las firmas de Wall Street sigue valorando la acción positivamente. Deutsche Bank AG otorgó el 14.07.26 una recomendación de compra, Bernstein Research la calificó el 13.07.26 con "Outperform", JP Morgan Chase & Co. le asignó el 07.07.26 una calificación de "Overweight". Según su propia declaración de operaciones, ARK Invest, dirigida por Cathie Wood, aumentó su posición en SpaceX a través de varios fondos en aproximadamente 122.800 acciones, una inversión en el rango bajo de dos dígitos de millones.

Perspectivas: informe trimestral y sector de la IA

Si Musk lograra mostrar un camino claro hacia la rentabilidad, las acciones de SpaceX podrían retomar su rally, afirma Maria Llerena, analista jefe de la gestora de patrimonios Domini. También los títulos de la matriz de Facebook, Meta, retrocedieron temporalmente tras su debut bursátil en mayo de 2012. Las acciones del fabricante de chips Cerebras evolucionaron de forma similar tras su espectacular debut en mayo.

El desarrollador de ChatGPT, OpenAI, ya ha presentado una solicitud confidencial de admisión en la bolsa tecnológica estadounidense Nasdaq. Para Ryan Lee, gestor del proveedor de servicios financieros Direxion, la evolución bursátil de SpaceX no influye en estas decisiones: "If I were OpenAI or Anthropic and needed capital for the arms race to develop AI models, I would try to get ahead of the other."

La próxima prueba de fuego para Musk y su capacidad de mantener a los inversores de su lado son los resultados trimestrales previstos para principios de agosto. El próximo dato sólido será el informe trimestral anunciado para agosto, que por primera vez mostrará si SpaceX puede frenar sus pérdidas. No obstante, según los analistas, la sustancia a largo plazo procedente de los lanzamientos de cohetes, Starlink y las nuevas actividades de IA se mantiene intacta.

El artículo fue redactado por Benedict Kurschat de la redacción de finanzen.net.