Estados de EE. UU. preparan demanda antimonopolio contra la adquisición de Warner Bros. Discovery planeada por Paramount

El fiscal general de California, Rob Bonta, ha tomado la iniciativa en la investigación, según personas familiarizadas con los preparativos. Un portavoz de Bonta declinó comentar sobre los planes reportados.

Paramount no estuvo disponible inicialmente para comentar sobre la acción estatal reportada. La compañía ha argumentado previamente que la combinación le permitirá competir de manera más efectiva en un mercado global de streaming dominado por firmas tecnológicas con grandes recursos financieros.

Preocupaciones regulatorias: oferta y precios del streaming

Grupos de interés y algunas autoridades reguladoras estatales habían advertido que los precios de las plataformas de streaming podrían aumentar como resultado de la transacción. Defensores del consumidor también han expresado su preocupación de que una Paramount-Warner Bros. Discovery combinada podría negociar desde una posición de mayor fortaleza con los cines, los distribuidores de televisión de pago y los anunciantes.

Presión financiera: una tarifa trimestral de $650 millones

Los preparativos de la demanda se producen en medio de la creciente presión financiera sobre Paramount. El CEO de Paramount, David Ellison, ha acordado pagar a los accionistas de Warner Bros. Discovery una tarifa de 25 centavos por acción si la adquisición no se completa antes de octubre. La tarifa por acción equivale a aproximadamente $650 millones por cada trimestre que el acuerdo permanezca sin finalizar.

Si la transacción se retrasa por una demanda, esos costos para Paramount podrían aumentar sustancialmente. La estructura de tarifa trimestral significa que cada trimestre adicional de retraso sumaría cientos de millones de dólares a las obligaciones de Paramount con los accionistas de Warner Bros. Discovery.

Los organismos antimonopolio, tanto estatales como federales, se han mostrado cada vez más escépticos ante las grandes fusiones de medios en los últimos años, particularmente los acuerdos que combinan producción de contenido con distribución. La transacción Paramount-Warner reuniría bajo un mismo propietario a estudios, redes de cable y dos importantes servicios de streaming.

Qué sigue para el acuerdo

Una demanda estatal complementaría cualquier posible revisión por parte de las autoridades federales antimonopolio, que también han estado monitoreando la combinación propuesta. La participación de múltiples estados generalmente señala que los reguladores creen que el daño competitivo podría extenderse a través de los mercados regionales, incluidas las negociaciones de distribución de televisión de pago y la concesión de licencias de contenido deportivo y de entretenimiento.

Analistas de la industria señalan que los preparativos de la demanda subrayan cómo el riesgo regulatorio se ha convertido en una característica central de los grandes acuerdos de medios, reconfigurando la forma en que las empresas estructuran las transacciones, fijan plazos de cierre y calculan las tarifas de terminación. Para Paramount, la perspectiva de una batalla legal prolongada genera incertidumbre en un momento en que está tratando de integrar dos vastos negocios de medios.

Los estados aún no han detallado públicamente las teorías específicas de daño que pretenden presentar ante el tribunal, pero las preocupaciones reportadas hasta ahora reflejan los problemas planteados en fusiones de medios anteriores: precios más altos para los consumidores, reducción de la producción de cine y televisión guionizada, y menos opciones para anunciantes y socios de distribución.

El cronograma de cierre del acuerdo ahora depende en parte del calendario legal. Si se presenta una demanda en los próximos días, el litigio podría extenderse mucho más allá del objetivo de octubre de Paramount, desencadenando pagos trimestrales adicionales a los accionistas de Warner Bros. Discovery y obligando a ambas compañías a defender la justificación competitiva de la fusión en un tribunal abierto.

Ambas empresas han indicado que tienen la intención de cerrar la transacción, pero ninguna ha comentado en detalle sobre la investigación estatal reportada. Se espera que el próximo hito importante ocurra cuando, y si, los estados presentan formalmente su demanda.