BaFin revisa a Eckert & Ziegler: los estados financieros

Q: ¿Por qué la BaFin revisa los estados financieros consolidados de Eckert & Ziegler?

Según sus propias indicaciones, la BaFin tiene indicios concretos de que Eckert & Ziegler указала de forma incorrecta a la parte controladora última y de que la escisión de Pentixapharm AG se contabilizó erróneamente sin afectar al resultado.

Q: ¿Cómo ha reaccionado la acción a la noticia?

En la negociación previa a la apertura en Tradegate, el papel llegó a cotizarse en algunos momentos un 3,1 por ciento a la baja, a 13,75 euros, tras el anuncio público de la revisión por parte de la BaFin.

Bonn, 22 de julio de 2026 La Autoridad Federal de Supervisión Financiera (BaFin) inició el 15 de julio una revisión específica de los estados financieros consolidados de Eckert & Ziegler SE al 31 de diciembre de 2024, así como del informe de gestión consolidado correspondiente. Según informó la BaFin el miércoles, la autoridad de supervisión dispone de indicios concretos de que la empresa indicó de forma incorrecta a la parte controladora última en el marco de la escisión de Pentixapharm AG. Asimismo, la autoridad considera que hay señales de que la baja de los activos y pasivos de la antigua filial se contabilizó erróneamente sin afectar al resultado, a pesar de que el poder de control no recayó de forma continua en la misma parte. La BaFin justificó la medida con el artículo 107, apartado 1, frase 5, de la Ley de Comercio de Valores (WpHG), según el cual las revisiones específicas iniciadas deben hacerse públicas. ## Contexto: la escisión de Pentixapharm El trasfondo de la revisión es la escisión de Pentixapharm, completada en octubre de 2024. Según las normas contables, las distribuciones en especie a los propietarios de la sociedad escindida solo pueden contabilizarse sin afectar al resultado si el valor en especie subyacente —por ejemplo, participaciones en una sociedad— está sometido antes y después de la distribución al poder de control de la misma parte. Si, en cambio, se produce un cambio de la parte controladora, la baja debe registrarse con efecto en el resultado. Precisamente ahí la BaFin ve, según sus propias indicaciones, indicios de errores. La empresa se pronunció en una declaración y explicó que se encuentra en un intercambio estrecho y constructivo con la autoridad de supervisión. Al mismo tiempo, Eckert & Ziegler señaló: „Dies hätte zum Ausweis eines zusätzlichen Gewinns aus aufgegebenen Geschäftsbereichen im Konzernabschluss 2024 geführt, ohne weitere Kennzahlen oder die Folgejahre zu betreffen." La empresa enfatizó que los indicadores operativos del grupo no se verían afectados por una posible corrección. ## Reacción de la empresa y de la acción Según la BaFin, la revisión específica es realizada generalmente por auditors y auditors de la autoridad. Se examinan los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2024 y el correspondiente informe de gestión consolidado. Si la autoridad efectivamente constatara errores, podría derivarse un reconocimiento con efecto en el resultado del efecto de la escisión —y, por tanto, una corrección retroactiva del resultado presentado. La acción de Eckert & Ziegler reaccionó a la noticia con caídas significativas de cotización. En la negociación previa a la apertura en la plataforma Tradegate, el título llegó a cotizarse en algunos momentos un 3,1 por ciento a la baja, a 13,75 euros. Inicialmente, según datos de mercado, el título había cedido casi un dos por ciento, antes de que las pérdidas se ampliaran aún más. Así, el papel entró bajo presión, aunque la empresa calificó la importancia fundamental del asunto para la situación operativa como limitada. ## Las voces de los analistas siguen siendo positivas Independientemente de la revisión en curso de la BaFin, los analistas siguen viendo el papel de forma positiva. Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank) había emitido el 24 de septiembre de 2025 una recomendación de compra para Eckert & Ziegler, al igual que Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank AG el 12 de septiembre de 2025. De este modo, dos bancos valoran el título como una oportunidad de compra, a pesar de las incertidumbres regulatorias. La BaFin subraya que las revisiones específicas deben iniciarse en cuanto existan indicios concretos de una contabilización incorrecta. Esto ocurre independientemente de una posible infracción de los mercados de capitales o de un determinado valor umbral. En el caso de Eckert & Ziegler, la incoación de la revisión tuvo lugar el 15 de julio, y la publicación oficial siguió el miércoles. ## Posibles consecuencias de la revisión La escisión de Pentixapharm fue una parte esencial de la estrategia corporativa de Eckert & Ziegler en el pasado ejercicio. La cuestión de si la baja de los activos y pasivos debía haberse contabilizado sin afectar al resultado o con efecto en el resultado está estrechamente ligada a la identificación de la parte controladora última. Una parte se considera parte controladora última, entre otros casos, cuando dispone de la capacidad para dirigir las actividades relevantes de la empresa. Tras la revisión, la BaFin puede exigir correcciones en los estados financieros consolidados o adoptar medidas adicionales si se confirma la sospecha. Hasta que concluya la revisión, queda abierto si las cifras presentadas para el ejercicio 2024 se mantendrán en su forma actual o se ajustarán retroactivamente. La propia empresa no ve repercusiones sobre los indicadores operativos y destaca la colaboración constructiva con la autoridad de supervisión. La noticia fue difundida por la agencia de noticias dpa-AFX con el dateline Bonn.

BaFin inicia la revisión de los estados financieros consolidados de 2024 de Eckert & Ziegler

Contexto: la escisión de Pentixapharm

Reacción de la empresa y de la acción

Las voces de los analistas siguen siendo positivas

Posibles consecuencias de la revisión

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