SK Hynix celebra un fulgurante debut bursátil en EE. UU. y recauda 26.500 millones de dólares

Barómetro del ánimo para el sector de la IA

El éxito es considerado por los observadores como una señal importante para toda la industria de los semiconductores. La analista Antje Laschewski, de la Landesbank Baden-Württemberg, calificó la salida a bolsa del gigante de los chips de memoria como "ein Stimmungsbarometer für den überhitzten KI-Sektor". El estratega Jim Reid, del Deutsche Bank, había escrito previamente: "Der Börsengang des Chip-Herstellers SK Hynix bestärkt die Zuversicht, dass der Investmentzyklus im Segment Künstliche Intelligenz intakt ist".

El trasfondo del boom es la creciente demanda de chips de memoria para aplicaciones en torno a la inteligencia artificial. Los chatbots como ChatGPT, los generadores de imágenes y otras aplicaciones de IA no solo requieren potencia de cálculo, en la que los chips de Nvidia son especialmente demandados, sino también enormes cantidades de memoria. La mayoría de las aplicaciones de IA utilizan un tipo especial de memoria llamado High Bandwidth Memory (HBM), que se diferencia de la memoria de trabajo convencional de ordenadores y teléfonos inteligentes.

El boom de los chips de memoria impulsa las cotizaciones

SK Hynix pertenece, junto a Samsung y al grupo estadounidense Micron, a los tres mayores fabricantes de chips de memoria del mundo. En conjunto, los tres grupos controlan alrededor del 90 por ciento del mercado de módulos DRAM, que se montan en PCs y en la mayoría de los demás dispositivos. La escasez ha disparado los precios: los módulos de memoria para PC cuestan actualmente alrededor de cinco veces más que hace un año.

La elevada demanda también se refleja en los balances del sector. Samsung había anunciado el martes un beneficio trimestral récord de 89,4 billones de wones, unos 51.600 millones de euros al cambio, para el trimestre recién finalizado. Era ya el tercer trimestre consecutivo con cifras récord. Aun así, la cotización de Samsung cayó tras la publicación de las cifras preliminares, porque los inversores aparentemente tenían expectativas aún mayores. Los títulos de SK Hynix también habían subido a finales de junio a un máximo histórico de casi tres millones de wones coreanos.

Escasez de oferta al menos hasta 2027

Los expertos del sector estiman que los cuellos de botella en el suministro se prolongarán aún durante bastante tiempo. El director ejecutivo de Micron, Sanjay Mehrotra, había dicho a finales de junio que cabe esperar escasez al menos hasta finales de 2027. SK Hynix ya había declarado en marzo que la falta de chips podría extenderse hasta 2030. Se espera una lenta recuperación de la oferta como muy pronto a partir de 2028, aunque no está claro si para entonces la demanda podrá cubrirse por completo.

La escasez también tiene consecuencias para los consumidores. Las consolas de otros grandes fabricantes se encarecieron notablemente el año pasado; Microsoft había subido los precios de su consola Xbox poco antes que Apple. Apple anunció a finales de junio precios más altos para sus portátiles. Shawn DuBravac, economista jefe de la Global Electronics Association, declaró al respecto: "Früher hätte man solche kleinen Schwankungen vielleicht noch aussitzen können. Ich glaube nicht, dass das hier der Fall ist. Abwarten ist derzeit keine Strategie und wird es wahrscheinlich auch in absehbarer Zukunft nicht sein".

Demanda colectiva e inversiones de miles de millones

Al mismo tiempo, los tres líderes del mercado se enfrentan a presiones legales. En EE. UU. se ha presentado una demanda colectiva contra Samsung, SK Hynix y Micron, que acusa a los fabricantes de pactar precios y de crear escasez artificial. La demanda alega que las empresas han incrementado los precios del DRAM en los últimos años hasta multiplicarlos por siete.

El presidente surcoreano Lee Jae Myung había criticado temporalmente como "überzogen" algunas demandas de los sindicatos del sector de los semiconductores. Miembros del sindicato de Samsung habían aceptado a finales de mayo, tras amenazas de huelga, una propuesta de compromiso de la dirección del grupo que contempla bonificaciones anuales de varios cientos de miles de euros por empleado en la altamente rentable división de semiconductores. El desempleo en Corea del Sur ha aumentado recientemente de forma notable, sobre todo en el grupo de edad por debajo de los 30 años.

Micron, por su parte, anunció el jueves que invertirá alrededor de 250.000 millones de dólares, unos 220.000 millones de euros al cambio, en la ampliación de su capacidad de producción. Con ello, la empresa pretende reforzar a largo plazo su posición en el mercado de DRAM y HBM y reducir la dependencia de la industria tecnológica respecto a los pocos grandes fabricantes.