La Bolsa de Viena aumenta facturación y beneficio a niveles récord en 2025

Como comunicó la Bolsa de Viena el lunes en la presentación de las cifras anuales, todas las áreas de negocio contribuyeron al crecimiento de la facturación. La mayor parte de la facturación en 2025 volvió a corresponder al negocio de negociación y cotización, con un 40,2 por ciento, seguido del negocio de custodia de valores, que se canaliza a través del Depositario Central de Praga (CSD Prague), sobre todo en Chequia, y aportó el 29,5 por ciento de la facturación. La venta de datos de mercado representó el 22 por ciento.

Negocio y cotización como principales pilares de ingresos

La actividad de negociación también creció notablemente. El volumen de negociación de acciones en la Bolsa de Viena aumentó en comparación interanual de 74.000 millones de euros a 84.000 millones de euros. De ellos, 67.000 millones correspondieron a Viena y 18.000 millones a Praga. La empresa atribuye este aumento al entorno internacional. La Bolsa de Viena se califica, según sus propios datos, con alrededor de 31.500 cotizaciones primarias —mayoritariamente en el segmento de renta fija— como la plaza de cotización más activa de Europa.

En paralelo, el índice de referencia austríaco ATX prosiguió su carrera alcista. En 2025, el ATX superó varias barreras de varios miles de puntos y, en el año en curso, rebasó por primera vez el umbral de los 15.000 puntos. El ATX logró, en base total return —es decir, incluyendo los dividendos—, una subida del 52,17 por ciento; el índice checo PX avanzó un 61,42 por ciento. Wiener Börse AG emplea, en promedio, 169 equivalentes a tiempo completo.

ATX en trayectoria récord, Chequia como motor de crecimiento

Durante la presentación en Viena, el consejero delegado Christoph Boschan habló al mismo tiempo de un "máximo histórico" para el mercado bursátil austríaco. Aprovechó la ocasión para formular demandas a la política. "Österreichs Aktienmarkt befindet sich auf Rekordhoch und sticht auch im internationalen Vergleich hervor. Um es passend zur Fußball-WM zur formulieren: Die Dividende ist der Spielmacher unseres Marktes – weltweit angesehen und begehrt", dijo Boschan.

No obstante, Boschan constata déficits estructurales. En la comparación internacional, Austria va claramente a la zaga: la capitalización bursátil, según datos del Banco Mundial, se situaba en 2024 en el 23,2 por ciento del producto interior bruto, mientras que en Alemania era del 43,9 por ciento. Estados Unidos y Suiza superan el 200 por ciento del PIB. Boschan explicó que en otros países europeos existen grandes fondos soberanos u otras medidas para canalizar más capital privado hacia el mercado, "Österreich aber verharrt weitgehend im Stillstand".

Boschan exige una bajada de impuestos sobre los rendimientos del ahorro previsional

Boschan reclamó reformas concretas, sobre todo en la previsión privada para la jubilación. Abogó por exonerar del impuesto sobre las plusvalías los rendimientos de los valores destinados a la previsión privada —siempre que los títulos se mantengan durante un periodo mínimo de tenencia—. En Austria, los rendimientos de capital del ahorro previsional privado, constituido con ingresos ya tributados, gravan al 27,5 por ciento. Otros países han seguido otros caminos: Alemania y Polonia introdujeron cuentas de ahorro con ventajas fiscales, y Chequia exonera del impuesto las plusvalías tras un periodo de tenencia de tres años.

Asimismo, Boschan recordó la recomendación de la Unión Europea de establecer cuentas de ahorro e inversión con ventajas fiscales. "Der Hebel liegt klar in der Stärkung der privaten Vorsorge. Hier gilt es schlicht, der Empfehlung der Europäischen Union zu folgen und Spar- und Investitionskonten mit steuerlichen Vorteilen zu etablieren", afirmó. Además, consideró necesario un "Auto-Enrollment" para la previsión empresarial —es decir, una inscripción automática de los trabajadores en los modelos de previsión, como es habitual en otros países—. La política ha dado un primer paso en la expansión del segundo pilar, el de la pensiones profesionales, "es brauche aber ein 'Auto-Enrollment', also eine automatische Anmeldung, für die betriebliche Vorsorge. Das sei auch in anderen Ländern üblich und für den Erfolg des Modells entscheidend".

Los países nórdicos como modelo

Además, Boschan exigió la creación de "grandes centros nacionales de captación de capital". "Es braucht große nationale Kapitalsammelstellen", dijo en la rueda de prensa del lunes. Como modelos, Boschan citó a los países nórdicos, sobre todo Suecia, Noruega y Dinamarca.

A pesar de estas críticas, Boschan percibe una base de inversores en crecimiento en Austria. Según el actual "Aktienbarometer" —un estudio conjunto de la Industriellenvereinigung, el Aktienforum y la Bolsa de Viena—, el 31 por ciento de los aproximadamente 2.000 encuestados en Austria posee valores. Esto supone un incremento de alrededor del 25 por ciento respecto a la primera encuesta realizada en 2023. No obstante, Boschan relativizó el valor informativo de esta cifra: el aumento del número de titulares de valores muestra un interés creciente por el mercado bursátil, pero no dice nada sobre el volumen de capital realmente invertido.

350.000 millones de euros en inversiones con baja rentabilidad

De hecho, según la exposición de Boschan, hay mucho dinero en inversiones con baja rentabilidad. Más de 350.000 millones de euros en Austria están aparcados en depósitos con baja remuneración o en efectivo. Canalizar estos recursos hacia el mercado de capitales es, en su opinión, una de las tareas centrales, que solo puede lograrse con acompañamiento político.

También el consejo de supervisión de Wiener Börse AG interpreta el creciente interés de la población como un mandato. La vicepresidenta Angelika Sommer-Hemetsberger declaró: "Der steigende Wertpapierbesitz in Österreich zeigt, dass viele Menschen die Chancen des Kapitalmarkts längst erkannt haben. Nun gilt es, dieses Interesse durch bessere politische Rahmenbedingungen weiter zu fördern." Sommer-Hemetsberger es vicepresidenta del consejo de supervisión de la Bolsa de Viena.

Perspectivas y direct market plus

Para el ejercicio en curso, Boschan se mostró confiado. Cuenta con que la trayectoria de crecimiento de la Bolsa de Viena continúe en el año actual, aunque no facilitó cifras concretas. Entre las medidas previstas se incluye, por ejemplo, que la Bolsa de Viena quiere registrar el direct market plus como mercado de crecimiento de PYME de la UE, con el fin de mejorar el acceso al mercado de capitales para las empresas más pequeñas. En el ejercicio pasado, este segmento registró tres nuevas incorporaciones y en Praga hubo dos salidas a bolsa.

En conjunto, la Bolsa de Viena dibuja para 2025 la imagen de una empresa que, aunque opera en una trayectoria récord, desea al mismo tiempo un mayor respaldo político. Con la demanda de una exoneración de los rendimientos del ahorro previsional del impuesto sobre plusvalías cuando se cumpla un periodo mínimo de tenencia, un sistema de inscripción automática para la previsión empresarial y la creación de grandes centros nacionales de captación de capital, Boschan vincula claramente el beneficio récord con una agenda de reformas. Si este impulso logra materializarse dependerá, en buena medida, de la evolución de la cultura bursátil en Austria en los próximos años.

Wiener Börse AG presentó el lunes en Viena sus cuentas del ejercicio 2025. La empresa es uno de los centros de negociación clave en Europa Central y Oriental y opera, además de la plaza vienesa, la Bolsa de Praga, entre otras. Con los resultados presentados, la entidad se suma a una fase prolongada de ingresos estables y, al mismo tiempo, marca позицию en el debate político sobre el refuerzo del mercado nacional de capitales.