El Gobierno federal se acuerda con las familias propietarias para entrar en el fabricante de tanques KNDS

Según informaciones de la agencia de noticias Reuters del domingo por la noche, el Gobierno federal acordó con Wegmann-Holding, en la que están agrupadas las familias propietarias alemanas Bode y Braunbehrens, la adquisición del 40 por ciento de las participaciones. Wegmann-Holding posee hasta ahora el 50 por ciento de KNDS. A cambio, Francia declaró que no modificará por el momento su propia participación del 40 por ciento. En el futuro, ambos Estado deberán mantener participaciones iguales en la empresa.

El Gobierno federal justificó su entrada por la especial situación de política de seguridad. El portavoz del Gobierno, Stefan Kornelius, declaró el lunes que una participación alemana garantiza la influencia a largo plazo en una empresa de importancia estratégica para la capacidad europea de seguridad y defensa. Con esta participación, el Gobierno federal pretende atender los intereses de la Federación ante la importancia de la empresa. La industria de seguridad y defensa reviste una importancia central debido a la persistente amenaza rusa para Europa y a la guerra de agresión contra Ucrania.

Justificación del Gobierno: situación de seguridad e intereses industriales

La ministra federal de Economía, Katherina Reiche (CDU), destacó los aspectos de política industrial de la transacción. «Con la participación del 40 por ciento de la Federación en KNDS aseguramos tecnologías clave, valor añadido industrial y puestos de trabajo en Alemania», afirmó. Asimismo subrayó: «En el futuro, Alemania y Francia decidirán en pie de igualdad sobre el desarrollo de una empresa de importancia central para la capacidad defensiva europea». El Gobierno federal quiere reforzar en particular las cooperaciones armamentísticas bilaterales y europeas; en ese contexto, la cooperación con Francia desempeña un papel clave.

Según Kornelius, el Gobierno federal planea reducir posteriormente el volumen de su participación, manteniendo los mismos derechos de gobernanza en la empresa que Francia. Este paso deberá ampliar sobre todo el acceso al mercado del grupo, se indicó. La Federación no mantendrá su participación de forma duradera en el nivel del 40 por ciento.

Dimensión financiera y planes bursátiles

Según la valoración del Gobierno federal, KNDS es un elemento central de la capacidad de acción industrial y militar de Europa. Tanto la Bundeswehr como las fuerzas armadas francesas deberán seguir siendo abastecidas desde las plantas de producción de la empresa. El Gobierno federal persigue, junto con el Elíseo francés, el objetivo de seguir desarrollando a KNDS hasta convertirlo en un grupo de defensa líder europeo y mundial.

La transacción lleva aparejadas considerables dimensiones financieras. Según datos de Bloomberg, KNDS se valora en el marco de la operación entre 15.000 y 18.000 millones de euros. Representantes de KNDS, de la familia propietaria y del Ministerio alemán de Economía declinaron inicialmente hacer declaraciones ante la consulta de Bloomberg. El importe exacto con el que la Federación adquiere las participaciones no se ha cuantificado oficialmente.

Ya en mayo de 2025 se había hecho público que el Gobierno federal planeaba inversiones de miles de millones en KNDS. A finales de mayo, KNDS había confirmado la prevista entrada de la Federación. La semana pasada, el Börsen Zeitung había informado aún de que el calendario de la salida a bolsa peligraba, ya que el Gobierno federal y las familias propietarias no se ponían de acuerdo sobre el precio de compra. Con el acuerdo alcanzado ahora, esos obstáculos se consideran superados.

Sedes y valor añadido industrial

KNDS opera en Alemania en sedes de Hamburgo, en las ciudades noroccidentales de Renania del Norte-Westfalia de Remscheid y Mülheim an der Ruhr, así como en Ebeleben, en Turingia. En total, la empresa mantiene once plantas de producción en Alemania y diez en Francia, de las 34 que posee en todo el mundo. Con ello, una parte considerable del valor añadido está anclada en ambos países.

Además de la venta del 40 por ciento a la Federación, está previsto sacar a bolsa un diez por ciento procedente de la participación de las familias y otro diez por ciento de la del Estado francés. Con ello se abrirá el camino para una salida a bolsa en Fráncfort y París. Según información de Bloomberg, la salida a bolsa se anunciará el martes.

El Gobierno federal y el Gobierno francés habían destacado previamente en una declaración conjunta que ambos Estados mantendrán en el futuro participaciones en pie de igualdad en la empresa. Con la entrada de la Federación, la estructura paritaria vigente desde 2015 entre las familias propietarias y el Estado francés se amplía con un tercer pilar. Francia declaró que por el momento desea conservar su participación del 40 por ciento.

La comunicación formal del acuerdo estaba prevista para el lunes. El miércoles debe dar aún su visto bueno la Comisión de Presupuestos del Bundestag alemán, que se reúne por última vez antes de las vacaciones de verano. Sin esta aprobación parlamentaria, la Federación no puede asumir las participaciones. La transacción solo podrá ejecutarse tras la votación del órgano.

Aún pendiente la aprobación parlamentaria

El acuerdo entre Berlín, París y las familias propietarias se considera una señal importante para la cooperación armamentística europea. Ante la cambiante situación de seguridad en Europa y la persistente amenaza rusa, varios Estados europeos han aumentado sus gastos de defensa y reforzado la base industrial de la producción armamentística. Con la entrada de la Federación en KNDS, el grupo obtiene por la parte alemana un inversor ancla estatal fiable, que deberá codeterminar la orientación estratégica.

Al mismo tiempo, la prevista reducción posterior de la participación federal señala que el Gobierno federal no pretende permanecer de forma duradera como accionista mayoritario en la empresa. Con el reparto por tramos —40 por ciento Federación, 40 por ciento Francia, diez por ciento bolsa procedentes de la participación familiar, diez por ciento bolsa procedentes de la participación estatal francesa— se pretende crear una estructura accionarial equilibrada que combine la dirección estatal con la capacidad de acceso al mercado de capitales.

El Gobierno federal declaró que la participación en KNDS asegurará la influencia a largo plazo en una empresa de importancia estratégica para la capacidad europea de seguridad y defensa. El objetivo es ampliar la cooperación bilateral con Francia y reforzar la competitividad de la industria europea de defensa. KNDS acogió con satisfacción el acuerdo alcanzado entre Berlín y París.

El calendario prevé que la Comisión de Presupuestos del Bundestag decida sobre la transacción en su última sesión antes de las vacaciones de verano, el miércoles. Si el órgano da luz verde, la salida a bolsa en Fráncfort y París podría iniciarse formalmente en las semanas siguientes. La primera cotización en las bolsas sería así realista para el segundo semestre de 2026.

Repercusiones sobre la estructura de propiedad y el modelo accionarial

Para las familias propietarias Bode y Braunbehrens, la transacción supone una salida gradual del control exclusivo de la empresa. Con la reducción de su participación del 50 al diez por ciento y la cesión de otro diez por ciento a la bolsa, su influencia directa disminuye, aunque se mantiene a través de la participación en Wegmann-Holding. El paso marca el fin de una larga fase de participación mayoritaria familiar en el tradicional fabricante de armamento.

Si la transacción se ejecuta según lo previsto, KNDS sería la primera gran empresa europea de defensa con un doble pilar equilibrado de participaciones estatales alemana y francesa, así como con capital flotante en las bolsas de Fráncfort y París. Los observadores valoran la estructura como un modelo para otras cooperaciones armamentísticas europeas.

El precio de entre 15.000 y 18.000 millones de euros al que se valora a KNDS en el marco de la transacción refleja la importancia estratégica de la empresa para la industria europea de defensa. Hasta ahora, el Gobierno federal no se ha pronunciado sobre el importe exacto del precio de compra. Los observadores esperan una valoración definitiva tras la aprobación de la Comisión de Presupuestos.