El Dax arranca con cautela – La rally de alivio tras el acuerdo EE. UU.-Irán pierde fuerza

El X-DAX, como indicador extrabursátil, señaló alrededor de una hora antes del inicio de la sesión una apertura en los 24.909 puntos, ligeramente por encima del nivel de cierre del día anterior. El Dax se mantendría así por encima de la media de 21 días, situada en los 24.785 puntos. En el mercado se habló de una valoración más sobria tras las fuertes ganancias de la jornada anterior. "El entusiasmo en los mercados bursátiles por el acuerdo parece haber dado paso ya a una valoración más sobria", dijo Rolf Schäffer, experto de LBBW.

El detonante de la rally de la jornada anterior fue un acuerdo marco entre EE. UU. e Irán que, según observadores, apunta a poner fin al conflicto en Oriente Próximo. Gene Goldman, jefe de estrategia de inversión de Cetera Investment Management, habló de una clásica rally de alivio. "Los mercados están viviendo una clásica rally de alivio. Tenemos un acuerdo entre EE. UU. e Irán que está presionando fuertemente a la baja el precio del petróleo. Esto alivia los miedos inflacionarios y atrae de nuevo a los inversores hacia activos de mayor riesgo como la tecnología", dijo Goldman.

Advertencias frente al exceso de euforia

En Wall Street, el Dow Jones había subido el lunes un 0,9 por ciento hasta los 51.671 puntos, marcando un máximo histórico. El Nasdaq avanzó un 3,1 por ciento hasta los 26.684 puntos, y el S&P 500 ganó un 1,7 por ciento hasta los 7.556 puntos. Especialmente las acciones de Marvell Technology y Micron Technology repuntaron a doble dígito, alcanzando Micron un máximo histórico. El Nasdaq se aproxima así de nuevo a su reciente máximo. También las acciones de SpaceX prosiguieron su rally con un avance en dirección a los 200 dólares estadounidenses.

Al mismo tiempo, observadores advirtieron frente al exceso de euforia. "El acuerdo preliminar es por tanto menos un punto final que un estado provisional: un éxito diplomático en libertad condicional, cuya pervivencia tendrá que demostrarse en las próximas semanas", enfatizó Schäffer. Ulrich Stephan, jefe de estrategia de inversión para clientes particulares y empresas de Deutsche Bank, señaló que la solidez del acuerdo depende de unas difíciles negociaciones posteriores, del respaldo político en EE. UU. y del conflicto Israel-Hezbollah en Líbano. "Mientras quede abierto si se trata de un acuerdo sólido o solo de una instantánea diplomática, el escepticismo seguirá siendo el sentimiento dominante en las bolsas", dijo Salah-Eddine Bouhmidi, observador de mercado de IG.

Precio del petróleo y expectativas de tipos

Tras el acuerdo, mejoraron desde la perspectiva de Stephan las perspectivas de recuperación de aquellos activos que se habían visto especialmente golpeados por el shock energético. "Para los inversores, esto mejora las perspectivas de recuperación de aquellos activos que más han sufrido por el shock energético, sobre todo en el caso de las acciones cíclicas en Europa y partes de Asia", dijo. La esperanza de una reapertura del estrecho de Ormuz había respaldado recientemente sobre todo a los valores cíclicos. No obstante, navieros señalaron que podrían pasar semanas hasta que regrese la confianza en el tráfico marítimo por el estrecho.

El precio de un barril (159 litros) de la variedad Brent del mar del Norte se estancó en los 83,22 dólares estadounidenses. El petróleo ligero estadounidense WTI se encareció ligeramente un 0,2 por ciento hasta los 80,89 dólares. Con la caída de los precios del petróleo, se moderaron a su vez las expectativas de subidas de tipos a corto plazo. Expertos de Helaba dijeron con vistas al banco central estadounidense: "Los banqueros centrales en torno al nuevo jefe de la Fed (Kevin) Warsh probablemente se mostrarán cautelosos y responderán así a las expectativas del mercado." La decisión de tipos del banco central estadounidense está prevista para el miércoles, y el viernes le sigue el gran vencimiento de derivados en los mercados de futuros.

Débil mercado automovilístico chino

También resultaron lastrantes las señales coyunturales procedentes de China. Según datos de la China Passenger Car Association (CPCA), en mayo se vendieron alrededor de 1,5 millones de vehículos, una caída del 22 por ciento respecto al mismo mes del año anterior. De enero a mayo, las ventas de automóviles en China descendieron así cerca de un 20 por ciento en comparación con el mismo periodo del año anterior. Volkswagen declaró en Pekín que el mercado automovilístico chino se encuentra bajo una presión creciente; no se espera una recuperación en el trascurso del año.

Centrándose en valores individuales, Barclays Bank elevó la calificación de la acción de Porsche a "Equal weight", sumándose así a anteriores recomendaciones de compra de UBS y Goldman Sachs. El analista de Barclays Henning Cosman subrayó la valoración del fabricante de deportivos, que había subido notablemente recientemente, pero no ve ya factores de carga. Además, Deutsche Bank emitió una recomendación de compra para GEA Group, lo que disparó la cotización del fabricante de maquinaria antes de la apertura un 1,2 por ciento al alza; el experto Lars vom-Cleff ve con un precio objetivo de 70 euros aproximadamente un cuarto de recorrido adicional al alza. Las acciones de GEA habían tocado a principios de junio un mínimo en más de un año.

Entretanto, el fabricante de obleas Siltronic aprovechó la reciente subida bursátil —que le llevó a su nivel más alto desde 2022— para llevar a cabo una ampliación de capital: mediante la emisión de tres millones de nuevas acciones a 91 euros cada una, la empresa ingresa brutamente 273 millones de euros. En la plataforma Tradegate, los títulos se negociaban un cinco por ciento más bajos, a 92,75 euros, después de haber alcanzado pocos días antes la cota de los 100 euros.