El clima empresarial del Ifo sube en julio por tercer…

Múnich, 27 de julio de 2026 El índice de clima empresarial del Ifo subió en julio hasta los 86,6 puntos, registrando así su tercer aumento consecutivo, según anunció el lunes el Instituto Ifo de Múnich tras una encuesta realizada a alrededor de 9.000 directivos. En junio, el principal barómetro coyuntural de Alemania aún se situaba en 85,7 puntos. Los economistas consultados por la agencia de noticias Reuters solo habían previsto 86,0 puntos. El aumento fue, por tanto, mayor de lo esperado y superó las previsiones de los expertos. ## Las expectativas impulsan el avance El motor principal fue, sobre todo, el indicador de expectativas, que escaló 2,4 puntos hasta los 86,7 puntos. En cambio, la valoración de la situación actual se deterioró levemente 0,5 puntos, hasta los 86,5 puntos. El cuadro resulta, por tanto, mixto: las empresas miran al futuro con mayor confianza, pero evalúan su situación empresarial actual de forma más cauta que el mes anterior. Clemens Fuest, presidente del Instituto Ifo, valoró positivamente la evolución. „A pesar de la situación incierta en el golfo Pérsico, la economía alemana se muestra menos pesimista“, afirmó. Fuest considera que este aumento es una señal de que la coyuntura está ganando estabilidad, aunque las condiciones marco sigan siendo difíciles. ## Panorama sectorial: industria y comercio avanzan, la química frena El ánimo mejoró en todos los sectores: en la industria, entre los prestadores de servicios, en el comercio y en la construcción. Especialmente notable fue la mejora del clima en las cúpulas directivas de las empresas industriales alemanas. Muchas firmas del sector de la automoción y de la ingeniería mecánica informaron de una demanda más fuerte. Una excepción fue la industria química. Allí aumentó el pesimismo, „presumiblemente impulsado por la subida de los precios del petróleo“, como destacó Klaus Wohlrabe, jefe de encuestas del Ifo. También en la industria manufacturera y en el sector servicios los juicios sobre la situación actual fueron algo peores. Wohlrabe calificó el dato de julio como un „destello de esperanza en esta difícil combinación de circunstancias“. „La economía alemana está dispuesta a coger impulso. Para el conjunto de la economía se perfila una ligera tendencia al alza“, señaló. Al mismo tiempo advirtió: „Del optimismo, la economía alemana aún está lejos“. ## Suben las expectativas de precios y la incertidumbre La incertidumbre sigue siendo un tema central. „Muchas empresas han pasado a subidas de precios. Además, la incertidumbre ha vuelto a aumentar, y de forma transversal a todos los sectores“, explicó Wohlrabe. Las expectativas de precios en el conjunto de la economía subieron. Esto apunta a que las empresas están trasladando a sus clientes, de forma creciente, los mayores costes. En el comercio también se aclaró el clima, sobre todo en el comercio minorista las empresas se mostraron menos pesimistas. También en el sector principal de la construcción subió el indicador, porque menos empresas constructoras se quejaron de falta de pedidos. Así, la mejora se extendió a lo largo de varios sectores. ## El economista de Commerzbank relativiza la capacidad explicativa Jörg Krämer, economista jefe de Commerzbank, relativizó la capacidad explicativa del aumento. „El claro ascenso del clima empresarial del Ifo solo es indicativo de forma limitada, porque la mayoría de las empresas respondieron la encuesta antes de la fuerte subida del precio del petróleo de las dos últimas semanas“, afirmó. „Pero al menos muestra qué potencial de recuperación existe, en caso de que EE. UU. e Irán se pusieran de acuerdo y el estrecho de Ormuz se abriera de forma duradera.“ El trasfondo es la situación en el golfo Pérsico: un barril de la referencia Brent volvió a costar puntualmente más de 100 dólares. El transporte de petróleo, gas y materias primas por el estrecho de Ormuz aún no vuelve a funcionar ni de lejos como antes de la guerra de Irán. No obstante, los analistas señalaron que los cuestionarios se habían enviado antes del nuevo estallido de la guerra de Irán y bajo la impresión de las negociaciones que entonces aún estaban en curso. ## Riesgos geopolíticos: precio del petróleo y estrecho de Ormuz Marc Schattenberg, economista del Deutsche Bank, ve tanto señales positivas como cargadas de riesgo. „Sobre todo las recientes decisiones de reforma del Gobierno federal probablemente hayan reforzado el optimismo de muchas empresas“, señaló. Al mismo tiempo advirtió: „La reciente escalada en el golfo Pérsico y el consecuente nuevo aumento de los precios del petróleo y del gas seguramente hayan supuesto aquí una carga y siguen siendo un riesgo también para los próximos meses.“ La ligera détérioration en la valoración de la situación es „un sabor amargo“. Alexander Krüger, economista jefe de Bethmann Hal, también se mostró cauto: „El ánimo de las empresas solo mejorará cuando los precios de la energía caigan de forma notable. Mientras eso no ocurra, el humor seguramente seguirá una montaña rusa.“ También Krämer prevé que la economía alemana seguirá sufriendo en la segunda mitad del año los altos precios de la energía, porque el camino hacia un acuerdo „será largo y lleno de baches“. ## Metodología: encuesta del Ifo a 9.000 empresas La encuesta mensual del Ifo se basa en las respuestas de alrededor de 9.000 empresas en Alemania y está considerada como uno de los principales indicadores adelantados de la coyuntura. El Instituto publica los resultados periódicamente a finales de cada mes; los datos de julio se publicaron el lunes en Múnich. La noticia se emitió el 27.07.2026 en el programa Deutschlandfunk y se difundió a través del servicio de noticias dpa-AFX. Los investigadores económicos y los economistas seguirán de cerca las próximas series de datos para comprobar si el avance de julio tiene continuidad o si el nuevo repunte del precio del petróleo vuelve a frenar la recuperación. Los próximos datos del Ifo mostrarán con qué intensidad la presión geopolítica acaba golpeando realmente a la economía alemana.

El clima empresarial del Ifo sube en julio por tercer mes consecutivo

Las expectativas impulsan el avance

Panorama sectorial: industria y comercio avanzan, la química frena

Suben las expectativas de precios y la incertidumbre

El economista de Commerzbank relativiza la capacidad explicativa

Riesgos geopolíticos: precio del petróleo y estrecho de Ormuz

Metodología: encuesta del Ifo a 9.000 empresas