El Banco de Inglaterra mantiene su tasa de referencia en el 3,75% mientras la inflación cede

En un comunicado, el comité señaló que los cambios en las tasas de interés necesarios para moderar la inflación "depend on the magnitude and duration of the shock, and how it spreads through the economy." El lenguaje reflejó cautela: los miembros estaban dispuestos a actuar si las presiones de precios se reaceleraban, pero no veían un caso inmediato para un nuevo recorte.

Pill advierte sobre la presión persistente entre salarios y precios

El miembro del comité Huw Pill, quien previamente había abogado por mantener las tasas sin cambios, fue más allá del lenguaje oficial. "I remain concerned about more insidious second-round effects driven by recovery dynamics in wage and price setting," dijo Pill. "Although these may take longer to appear, they could prove more lasting and create greater intrinsic persistence of inflation." Sus comentarios sugieren que, incluso a medida que la inflación general cae, el comportamiento subyacente de precios y salarios podría mantener la presión sobre el comité fijador de tasas durante algún tiempo.

La pausa se produce en un contexto de moderación de la inflación en el Reino Unido, donde el crecimiento anual de los precios ha bajado desde su pico anterior. La menor inflación energética y de bienes ha contribuido al descenso, aunque la inflación de los servicios y los acuerdos salariales siguen siendo áreas que los responsables políticos siguen de cerca.

Los mercados financieros habían descontado en gran medida la decisión. La fijación de precios en el mercado monetario implicaba solo una probabilidad moderada de un movimiento en esta reunión, y los operadores daban mayor peso a las reuniones de otoño como la sede más probable para cualquier giro de política.

Impacto en prestatarios y ahorradores

Las empresas y los prestatarios sentirán el efecto inmediato de la decisión a través de las tasas crediticias que siguen a la tasa de referencia. Las hipotecas a tasa variable o tracker, así como algunos préstamos comerciales, se mantendrán en sus niveles actuales, mientras que se espera que los bancos conserven las tasas de los depósitos ampliamente estables.

Los economistas señalaron que el desafío del comité es mantener las tasas el tiempo suficiente para asegurar que la inflación regrese de forma duradera a su meta del 2%, sin estrangular la recuperación. Varios apuntaron que el mercado laboral sigue tenso en algunos sectores, lo que puede alimentar las demandas salariales y, a su vez, los precios de los servicios.

Qué observan ahora los economistas

La próxima reunión programada del comité será seguida de cerca para detectar cualquier cambio de tono. Se espera que los funcionarios evalúen los datos entrantes sobre crecimiento salarial, inflación de servicios y demanda de los consumidores antes de decidir si se dan las condiciones para un recorte.

Los analistas apuntaron al contexto global más amplio como un factor que complica el panorama. Los movimientos en los precios del petróleo, los costos de transporte marítimo y los mercados de divisas pueden trasladarse a la lectura de inflación del Reino Unido, lo que significa que el comité debe sopesar el progreso interno frente a riesgos externos que escapan a su control.