Apollo supera a Castlelake: Easyjet acepta oferta de adquisición por 5.700 millones de libras

Una oferta más alta como punto de inflexión

Apenas el domingo, Easyjet había comunicado que había alcanzado un acuerdo de principios con Castlelake que valoraba a la aerolínea en hasta 5.500 millones de libras (equivalentes a 6.400 millones de euros). Con la ahora presentada oferta superior de Apollo, la transacción que se daba por segura con Castlelake vuelve a estar aparentemente abierta. El rival Apollo se entromete en la adquisición del británico de bajo coste Easyjet, que se daba por segura, al inversor financiero estadounidense Castlelake.

Según la legislación británica sobre adquisiciones, Apollo debe presentar ahora una oferta vinculante por Easyjet antes del 7 de agosto. Castlelake tiene de plazo hasta el 3 de agosto. Ambas partes se encuentran, por tanto, en un estrecho margen de tiempo en el que pueden convertir en vinculantes sus respectivas ofertas.

La acción de Easy-Jet se disparó tras el inicio de la cotización en Londres un 13,5 por ciento, hasta las 668 peniques. En la puja por la adquisición, la acción de Easyjet ha subido desde mediados de mayo alrededor de un 70 por ciento, hasta las últimas 588 peniques. Solo la noticia sobre la oferta aceptada de forma sorprendente provocó así un fuerte salto bursátil.

Plazos y guerra de ofertas

Apollo declaró que la empresa cree en la estrategia existente de Easyjet, en seguir desarrollando y fortaleciendo el modelo de negocio de la aerolínea de bajo coste. Con ello, el inversor financiero señala que desea mantener el rumbo actual de la aerolínea.

Easyjet fue fundada en 1995 por el empresario británico-chipriota Stelios Haji-Ioannou, que junto con su familia aún posee alrededor del 15 por ciento de las participaciones. La aerolínea es considerada desde hace tiempo objetivo de adquisición debido a sus valiosos derechos de despegue y aterrizaje en aeropuertos como Londres-Gatwick, París y Ginebra. Estos slots son escasos y codiciados, porque aseguran la operación en rutas rentables.

Easyjet compite además duramente con el rival Ryanair. El sector lucha a nivel mundial con altos costes de combustible y presión sobre los márgenes como consecuencia del conflicto con Irán. En este contexto, los derechos de despegue y aterrizaje cobran para Easyjet una importancia estratégica adicional.

Reacción en bolsa

Con la aceptación de la oferta de Apollo, Easyjet encamina un cambio de propietario. Los observadores valoran el paso como una señal de que el consejo de administración de la aerolínea prioriza el precio más alto y la seguridad que ello comporta para los accionistas. La decisión final depende ahora del resultado de los plazos aún en curso.

Si Apollo presenta, como está previsto, una oferta vinculante antes del 7 de agosto, la transacción se pondría en marcha en las semanas siguientes. Sin embargo, si Castlelake iguala la oferta, sería imaginable una nueva guerra de pujas por la aerolínea británica de bajo coste. Fuentes del sector cuentan con que Castlelake aprovechará el plazo restante para presentar una oferta revisada.

La acción de Easyjet cotiza en Londres; la empresa se negocia en la bolsa londinense. Con el salto bursátil del viernes, la acción continúa su tendencia alcista desde mediados de mayo. Los participantes del mercado lo ven como una señal del persistente ánimo de adquisición en torno a la aerolínea.

Valiosos slots como núcleo estratégico

Es probable que el consejo de administración de Easyjet se pronuncie de nuevo en los próximos días, en cuanto una de las dos ofertas se presente de forma vinculante. Hasta entonces, la situación sigue siendo tensa: ambos postores pugnan con insistencia por la tradicional aerolínea de bajo coste, que se cuenta entre los mayores proveedores europeos de bajo coste.

Con Apollo Global entra en escena un peso pesado del mundo financiero estadounidense. Apollo es conocido como inversor financiero y en el pasado ya ha adquirido y desarrollado empresas fuera del sector aéreo. En Easyjet se presenta expresamente como partidario de la estrategia existente.

Castlelake es también un inversor estadounidense y había realizado su primer acercamiento a Easyjet solo recientemente. Que la cúpula de Easyjet se haya decidido, tras el fin de semana, por la variante de Apollo supone un giro de 180 grados y sorprendió al mercado.

Entorno sectorial y competencia

Los próximos pasos están claramente regulados: Castlelake debe presentar antes del 3 de agosto una oferta vinculante o retirarse; Apollo tiene de plazo hasta el 7 de agosto. Ambos plazos discurren conforme al derecho británico de adquisiciones, que debe garantizar procedimientos justos y ofertas transparentes para los accionistas.

Entretanto, los empleados y clientes de Easyjet aguardan señales sobre la orientación futura. Tanto Apollo como Castlelake no han facilitado hasta ahora datos sobre posibles cambios en la red de rutas, la flota o la política de personal. Hasta la conclusión de un posible proceso de venta, cabe esperar que se mantenga la estrategia empresarial existente.