Uber adquiere Delivery Hero por 12.700 millones de euros – Prosus vende su participación

Delivery Hero fue fundada en 2011 en Berlín y cotiza en la Bolsa de Fráncfort desde 2017, donde la empresa opera con el símbolo DHER y el ISIN DE000A2E4K43. La compañía, que cotiza en el MDax, opera plataformas en más de 70 países y, según sus propios datos, se encuentra entre los mayores servicios de entrega de comida a domicilio del mundo, con una presencia especialmente fuerte en Asia, el sur de Europa, la península arábiga y África. Entre las marcas de la red de la empresa se encuentra, entre otras, Foodora.

Prosus allana el camino

El impulso decisivo para la oferta fue el consentimiento del accionista mayoritario Prosus. El inversor tecnológico neerlandés, segundo mayor accionista de Delivery Hero, posee el 16,8 por ciento de las participaciones y se ha comprometido a vender su paquete a Uber. „Der Großaktionär Prosus hat bereits zugestimmt und gibt seine knapp 17-prozentige Beteiligung ab“, informó el Handelsblatt. Además, según informó Uber, ha recibido un compromiso irrevocable de cesión sobre el 16,68 por ciento de las acciones de Delivery Hero, con lo que, desde la perspectiva de Uber, ya se cumple el umbral mínimo del 50 por ciento más una acción.

Dara Khosrowshahi calificó la operación como histórica. „Das talentierte Team von Delivery Hero hat ein beeindruckendes Unternehmen aufgebaut – mit beliebten lokalen Marken und führenden Positionen in einigen der weltweit am schnellsten wachsenden Liefermärkten“, declaró. En otra declaración, Khosrowshahi añadió: „Ubers globale Mobilitäts- und Lieferplattform und unser gemeinsames Bekenntnis zu Innovation machen dies zur richtigen Partnerschaft, um auf den Stärken von Delivery Hero in der lokalen Essenslieferung und im Quick Commerce aufzubauen und unsere Everyday-App-Strategie für unsere Kunden weiter voranzutreiben“.

Reacciones desde las empresas

Uber ya había entrado en el capital de Delivery Hero en abril y había incrementado su participación de forma progresiva. „Uber war erst im April bei Delivery Hero eingestiegen und hat seine Beteiligung inzwischen auf 24,99 Prozent ausgebaut“, escribió la dpa. A ello se suman aproximadamente un 11,74 por ciento en instrumentos financieros, de modo que el interés económico total de Uber, sumando el paquete de Prosus, ascendería a más del 53 por ciento. A finales de mayo, Uber ya había planteado una oferta de 33 euros por acción, pero „angesichts des gestiegenen Aktienkurses abgeblitzt“.

Calendario y requisitos

Según la comunicación, el precio de la oferta equivale a una prima de aproximadamente el 127 por ciento sobre la cotización media ponderada por volumen no influenciada de los últimos tres meses anteriores al 8 de mayo de 2026. Se prevé que la ejecución completa de la operación tenga lugar en la segunda mitad de 2027, sujeta a las habituales aprobaciones regulatorias, al cumplimiento del umbral mínimo de aceptación y a otras condiciones habituales del mercado. El plazo de aceptación se extiende durante las próximas semanas.

Delivery Hero confirmó la fusión en una comunicación ad hoc. La empresa, que cotiza en el MDax, confirmó „dass es sich mit dem US-Konzern zusammenschließt“. El Consejo de Administración y el Consejo de Supervisión acogen favorablemente la oferta y se proponen – con sujeción a sus obligaciones de diligencia y lealtad, así como al examen del folleto de la oferta aún por publicar – respaldarla. El Consejo de Supervisión deberá contar, según lo previsto, con al menos dos miembros independientes mientras las acciones de Delivery Hero coticen en el mercado regulado.

Compromisos con la sede de Berlín

A cambio, Uber se ha comprometido a varias obligaciones. Así, el grupo estadounidense quiere mantener la sede central de Delivery Hero en Berlín, así como los centros operativos en las regiones. No se recortará la plantilla en Berlín al menos hasta 2029. „Uber hat sich verpflichtet, die Unternehmenskultur von Delivery Hero zu unterstützen, den Hauptsitz von Delivery Hero in Berlin sowie die operativen Hubs von Delivery Hero in den Regionen zu erhalten“, reza el acuerdo. Además, Uber se ha comprometido a invertir hasta 2.000 millones de euros en Alemania hasta finales de 2031.

Al mismo tiempo, Uber no celebrará ningún contrato de dominio o de transferencia de beneficios con Delivery Hero durante los próximos tres años. Tras la ejecución de la oferta, Uber quiere estar representado con dos miembros – incluido el presidente – en el Consejo de Supervisión de Delivery Hero. Las obligaciones que se devenguen en caso de cambio de control, por ejemplo, las derivadas de la remuneración basada en acciones, los pagos de retención o los bonos convertibles, serán financiadas por Uber mediante un préstamo de accionista.

Venta de áreas de negocio a SSW Partners

Parte de la transacción es también una venta de áreas de negocio por valor de varios miles de millones de euros. Delivery Hero y determinadas filiales han firmado con un vehículo de adquisición de la sociedad de inversión neoyorquina SSW Partners un contrato de compraventa sobre áreas de negocio en Austria, Chile, Chipre, la República Checa, Ecuador, Grecia, Moldavia, Noruega, Polonia, Portugal, Rumanía, España, Suecia y Turquía. La contraprestación asciende a 1.400 millones de euros. Se prevé que la ejecución tenga lugar junto con la consumación de la oferta de adquisición en la segunda mitad de 2027.

Además, Delivery Hero se ha comprometido a emitir, en un plazo de 60 días naturales tras la consumación, nuevas acciones de capital autorizado a 41,50 euros a favor de Uber – hasta un máximo del diez por ciento del capital social. Los ingresos procedentes de la venta y de la ampliación de capital se destinarán, tras la consumación, a liquidar las obligaciones que se devenguen como consecuencia del cambio de control. „Der Vollzug des Verkaufs wird unter einer Reihe aufschiebender Bedingungen stehen, darunter der Eintritt sämtlicher das Angebot betreffenden Angebotsbedingungen, der Abschluss der Trennung der Zielgeschäftsbereiche von dem bei Delivery Hero verbleibenden Geschäft sowie regulatorische Freigaben“, declaró la empresa.

Antecedentes: Prosus bajo condición de la UE

El trasfondo: Prosus está bajo presión para reducir su participación en Delivery Hero. A raíz de la adquisición del rival de Delivery Hero, Just Eat Takeaway, Prosus en realidad debe reducir su participación a menos del diez por ciento antes de finales del verano, pero, dada la cambiante situación, ha solicitado una prórroga a la UE. Con la venta a Uber, esta condición queda de hecho obsoleta. La aceptación de la oferta se considera prácticamente segura, ya que el umbral mínimo ya se ha alcanzado gracias al compromiso de Prosus y a las demás cesiones.

Lógica estratégica de la operación

Estratégicamente, ambas empresas se complementan. Uber, como intermediario estadounidense de servicios de viaje y entrega de comida, ya está presente en el negocio de la entrega en Alemania, aunque en el pasado se había retirado, entre otros mercados, de Austria. Delivery Hero, por su parte, ya no opera en Alemania desde la venta de su negocio local a Just Eat Takeaway. „Uber kombiniert sein bestehendes Uber Eats-Geschäft mit dem internationalen Netzwerk von Delivery Hero“, señala la comunicación. La operación añade a la cartera de Uber mercados en Asia, Oriente Medio y América Latina.

La transacción es una de las mayores adquisiciones en el sector europeo de la entrega y el comercio rápido. JP Morgan Chase asesora a Uber en la operación. El Consejo de Administración y el Consejo de Supervisión de Delivery Hero examinarán el resultado oficial de la oferta y el folleto antes de emitir una declaración definitiva. La transacción constituye un Business Combination Agreement entre Delivery Hero SE, Uber Technologies, Inc. y la sociedad Uber International Technologies II Corporation, con sede en Delaware.

Perspectivas del mercado

Los observadores del