Roche confirma sus objetivos anuales 2026 a pesar del fuerte franco y la presión de China

En el primer trimestre de 2026, los ingresos en francos aún habían caído un 5 %. Que el descenso en la comparación semestral fuera menor, del 2 %, fue interpretado por la dirección como una señal de que la presión por la apreciación del franco está remitiendo.

División farmacéutica con balance mixto

La división farmacéutica, la mayor, aportó 23.600 millones de francos a los ingresos del grupo, un 1 % por debajo del valor del año anterior. Los medicamentos Hemlibra, Tecentriq y Perjeta se vendieron mejor de lo esperado por los analistas. En cambio, el tratamiento oftalmológico Vabysmo habría vuelto a quedar por debajo de las expectativas, según los expertos.

La división de diagnóstico continuó afectada por una reforma de ajustes de precios en China y registró una caída de ingresos del 3 % hasta 6.700 millones de francos. El director general del grupo, Thomas Schinecker, calificó la evolución operativa como sólida.

Diagnóstico lucha contra la presión de precios en China

El beneficio operativo núcleo, ajustado por efectos extraordinarios y utilizado por los analistas como referencia comparativa, cayó un 1 % hasta 11.900 millones de francos. Sin embargo, sobre una base ajustada por tipos de cambio, el beneficio operativo núcleo aumentó un 10 %. El beneficio núcleo por acción descendió un 2 % hasta 10,85 francos; ajustado por divisas, arrojó un alza del 9 %.

Con las cifras presentadas, Roche se mantiene dentro de las estimaciones de los analistas. Bernstein elogió el margen resultante, calificándolo de "impresionante". ZKB y UBS calificaron la evolución de los ingresos en el segundo trimestre como sólida. ZKB calificó la disciplina de costes como "alentadora".

Analistas elogian la disciplina de costes

El beneficio núcleo superó ligeramente el consenso de los analistas, lo que se atribuye principalmente a menores costes, sobre todo en investigación y desarrollo. No obstante, ZKB constató que no se materializó la esperada aceleración del crecimiento en EE. UU.

Para la evolución ulterior del negocio, la dirección, encabezada por el consejero delegado Thomas Schinecker, confirma la previsión vigente. Roche espera para el conjunto del ejercicio 2026 un crecimiento de los ingresos a tipos de cambio constantes en la franja media de un solo dígito porcentual y un crecimiento del beneficio núcleo por acción en la franja alta de un solo dígito porcentual. Además, el grupo sigue empeñado en aumentar el dividendo en francos suizos.

La acción sube, outlook confirmado

En la bolsa suiza SIX, la acción de Roche llegó a subir el jueves un 2,96 % hasta 348 francos y a mediodía aún se mantenía cerca de un 3 % en positivo. Los resultados semestrales fueron así recibidos positivamente por los inversores.

En conjunto, los resultados semestrales de 2026 se situaron dentro de las expectativas: la división farmacéutica rindió ligeramente por encima de las estimaciones del consenso, y la división de diagnóstico se mantuvo dentro de las previsiones. El balance confirma la trayectoria de robustez de la empresa en un entorno cambiario difícil.