Nivel bajo de agua en las vías fluviales frena la recuperación de la economía alemana

Importantes vías navegables interiores, como el Rin, presentan tras los secos meses de verano un caudal menor al habitual. Esto tiene consecuencias inmediatas para el transporte de mercancías: los barcos fluviales pueden cargar menos, se producen retrasos en las entregas y suben los costes de transporte. Las empresas industriales que dependen del envío fluvial de materias primas y productos semielaborados son las primeras en notar estas limitaciones.

El Bundesbank señala además en su informe que el consumo privado —es decir, el gasto de los hogares— sigue resintiéndose por los precios de la energía persistentemente altos. Las facturas más elevadas de electricidad, gas y calefacción merman el poder adquisitivo de muchos ciudadanos y, con ello, la coyuntura interna.

Carga para hogares y empresas

Desde el punto de vista del banco central, ambos efectos se refuerzan mutuamente: por un lado, cuellos de botella en el suministro y costes de transporte al alza debido al nivel bajo del agua; por otro, una demanda de consumo contenida por los precios de la energía. La combinación podría ralentizar de forma perceptible una recuperación ya de por sí frágil.

El Bundesbank subraya, no obstante, que se trata de una carga temporal, es decir, coyuntural. Si los niveles vuelven a subir en las próximas semanas y meses, el transporte de mercancías por las vías fluviales se normalizará también. El daño coyuntural sería entonces limitado.

Perspectivas: ¿lastre temporal o carga más sostenida?

Para la política económica esto significa que siguen siendo necesarias tanto medidas a corto plazo para estabilizar las cadenas de suministro como una mirada a medio plazo sobre la vulnerabilidad de la industria alemana frente a las condiciones climáticas. La sequedad de los últimos veranos ha mostrado lo expuesta que está la logística interior.

Según el Bundesbank, las empresas ya están reaccionando a los cuellos de botella, por ejemplo recurriendo en mayor medida a modos de transporte alternativos como el ferrocarril o aumentando sus existencias. No obstante, estas adaptaciones llevan aparejados costes adicionales y un mayor esfuerzo organizativo.

En conjunto, según la valoración del banco central, la tendencia coyuntural básica sigue orientada a la recuperación, pero el camino hacia ella podría ser más accidentado de lo que se esperaba en pronósticos anteriores. Los próximos informes mensuales deberán mostrar si el lastre provocado por el nivel bajo del agua resulta ser un fenómeno de corta duración o si se prolonga en el tiempo.