La producción industrial alemana aumenta en mayo sorprendentemente con fuerza

La producción industrial en sentido estricto, es decir, sin construcción ni energía, subió en mayo un 0,8 por ciento respecto al mes anterior. Los sectores de alta intensidad energética, que sufren el encarecimiento de la energía como consecuencia de la guerra de Irán, apenas incrementaron su producción un 0,2 por ciento.

Valoración prudente de los analistas

En la comparación trimestral menos volátil –de marzo a mayo– la producción se situó solo marginalmente un 0,1 por ciento por encima del nivel del trimestre anterior. Además, el incremento de la producción de la industria manufacturera en abril, inicialmente reportado en un 0,4 por ciento, fue revisado a la baja hasta el 0,2 por ciento.

Entre los economistas prevalece por ello la cautela, a pesar de la fortaleza inesperada del dato de mayo. Michael Herzum, del gestor de fondos Union Investment, habló de una señal de vida, pero todavía no de un regreso. „Die Stabilisierung ist noch kein Aufschwung“, declaró Herzum. La industria alemana ha frenado su tendencia a la baja, pero el camino para salir de la crisis lleva „nicht im Sprint nach oben, sondern im Schneckentempo“. La producción ha caído estructuralmente al nivel del año 2010.

Jörg Krämer, economista jefe de Commerzbank, considera que la producción industrial alemana, pese al alza de mayo, sigue moviéndose lateralmente a un nivel bajo. „Mehr ist nicht drin, weil das Reformpaket der Bundesregierung die erodierte Standortqualität trotz einzelner Fortschritte nicht wesentlich verbessert und China der deutschen Industrie zusetzt“, dijo Krämer. Asimismo, apuntó a la fuerte caída de los precios del petróleo, que podría permitir una recuperación moderada en el segundo semestre.

Perspectivas para el segundo semestre

Jens-Oliver Niklasch, economista senior de LBBW, se mostró claramente más optimista. Valora los datos como la continuación de una recuperación gradual de la industria alemana. „Das ist nicht schlecht, wenn man bedenkt, dass diese Zahlen noch in die Phase des Iran-Krieges fallen, in der die Unsicherheit besonders groß war“, dijo Niklasch. En su opinión, es probable que el producto económico no haya descendido en el segundo trimestre.

La publicación de los datos de mayo se realizó el martes por la Oficina Federal de Estadística (Destatis) en Wiesbaden a través del servicio de noticias dpa-AFX. Asimismo, se informó de que la industria manufacturera alemana evolucionó en mayo mejor de lo esperado, si bien la subida mensual de la producción en abril fue corregida a posteriori a la baja, del 0,4 al 0,2 por ciento.

En conjunto, los datos dibujan un panorama dispar: un único dato mensual fuerte frente a una conjoncture industrielle débil desde hace años, lastrada por los altos costes energéticos, la presión competitiva de China y la ausencia de reformas estructurales.

Los economistas coinciden en que el dato de mayo no constata un cambio de tendencia. La estabilización a un nivel bajo es un primer paso, pero una recuperación autosostenida requiere, según Herzum, algo más que efectos puntuales mensuales. Si los precios de la energía siguen cayendo y la demanda exterior repunta, la recuperación podría consolidarse en el segundo semestre de 2026.