La economía china muestra datos dispares: crecimiento del 5,3 por ciento,Manufacturing bajo presión

Según se desprende del informe, en julio tres tifones alcanzaron el territorio continental chino. En los centros industriales a lo largo de la costa este y sur fue necesario evacuar zonas residenciales con millones de personas. Las fábricas detuvieron temporalmente su actividad y las cadenas de suministro se vieron interrumpidas. Las repercusiones exactas sobre la producción industrial del conjunto del mes están siendo evaluadas por expertos.

Fenómenos meteorológicos extremos como carga aguda

Según los expertos económicos, el liderazgo chino ha respondido con numerosas intervenciones de mercado para estabilizar la situación. Entre las medidas concretas figuran compras de apoyo en los mercados bursátiles, inyecciones selectivas de liquidez para sectores afectados y señales a los gobiernos locales para ampliar, llegado el caso, los programas de estímulo coyuntural. Sin embargo, los problemas subyacentes – entre ellos la debilidad estructural del sector inmobiliario y la menor demanda exterior – no han podido resolverse hasta ahora con estos instrumentos.

Para la economía mundial, los datos chinos revisten una importancia especial, ya que la República Popular sigue siendo uno de los socios comerciales más importantes de Alemania y la UE. Las fluctuaciones de la producción industrial china afectan de forma directa a los fabricantes europeos de maquinaria, a los grupos químicos y a los proveedores de automoción. También las inversiones de fondos internacionales que apuestan por el mercado chino se encuentran bajo presión.

Intervenciones de mercado con efecto limitado

En Estados Unidos, la evolución también se observa con atención. Los economistas advierte que una debilidad prolongada del sector manufacturero chino podría tensar nuevamente las cadenas de suministro globales. Esto tendría repercusiones sobre la inflación, la política de tipos de los grandes bancos centrales y el comercio mundial en su conjunto.

El ánimo entre las empresas chinas sigue siendo contenido. Mientras que los grandes conglomerados estatales registran en general carteras de pedidos estables, las empresas medianas y los exportadores privados se quejan de márgenes decrecientes y una demanda exterior perezosa. Los sectores especialmente afectados son los que dependen de insumos provenientes de las regiones costeras evacuadas.

Repercusiones para Europa y EE. UU.

Entretanto, el Gobierno de Pekín ha reaccionado en los últimos tiempos con mayor intensidad a la competencia entre localizaciones. Con desgravaciones fiscales para inversiones de alta tecnología y una flexibilización de la normativa sobre inversión extranjera directa se pretende restablecer la confianza de la economía internacional. Los economists interpretan esto como una señal de que Pekín se toma en serio los riesgos coyunturales y no pierde de vista las reformas a largo plazo.

Para los próximos meses, los economistas esperan una ligera recuperación de las cifras del sector manufacturero, siempre y cuando cesen los fenómenos meteorológicos extremos. Al mismo tiempo, advierten de que los efectos de las intervenciones de mercado seguirán siendo limitados mientras no se aborden de forma sostenible los problemas estructurales – en particular, la crisis inmobiliaria y la contención del consumo de los hogares. Los próximos datos mensuales de la Oficina de Estadística de Pekín se aguardan, por tanto, con expectación.

Perspectiva: qué traerán los próximos datos

También a nivel internacional los observadores se muestran cautos con pronósticos optimistas. Los institutes de economía europea consideran a China como un factor esencial de incertidumbre para su propia coyuntura. Si la producción industrial se quedara notablemente por debajo de las expectativas en los próximos trimestres, esto podría seguir lastrando la ya débil dinámica de crecimiento de varios sectores clave europeos.

Las próximas semanas mostrarán si las medidas de apoyo de Pekín surten efecto. Los expertos de mercado señalan que intervenciones similares mostraron efectos a corto plazo en el pasado, pero fracasaron a largo plazo ante las causas estructurales. La próxima sesión del Consejo de Estado y la publicación periódica de los datos de agosto se consideran ahora puntos de referencia decisivos para la evaluación ulterior de la coyuntura china.