El DAX ante una posible recuperación: los inversores observan a la Reserva Federal y al dólar

Las bolsas de EE. UU. envían señales positivas

En el centro del interés se encuentra la decisión de la Reserva Federal del miércoles de mantener sin cambios el tipo de interés oficial. Derek Halpenny, economista del banco MUFG, ve en ello riesgos para la credibilidad de la Fed. En un análisis de mercado declaró que la incertidumbre sobre la función de reacción del banco central ante los riesgos de inflación hace al dólar vulnerable. Warsh, el presidente de la Fed designado, apenas explicó en la rueda de prensa posterior a la decisión por qué el banco central mantiene estable el rumbo de la política monetaria. Halpenny, textualmente: „Die Glaubwürdigkeit der Fed wird in Frage gestellt, und nach einem starken Anstieg der Inflationserwartungen haben sich die Aussichten für den Dollar eindeutig verschlechtert.

Las consecuencias en el mercado de divisas se notan de inmediato. Un dólar más débil encarece, por regla general, las exportaciones de la zona del euro y respalda al mismo tiempo los beneficios de las grandes empresas europeas que generan una parte significativa de sus ingresos en Estados Unidos. Sectores como tecnología, industria y bienes de consumo se benefician especialmente de esta configuración según la experiencia de los últimos trimestres.

Dólar bajo presión tras la decisión de la Fed

En el plano empresarial, la atención se dirige, entre otros, a los resultados trimestrales previstos en los próximos días. Los analistas esperan pistas sobre la evolución de los márgenes en empresas con fuerte orientación exportadora, incluidos fabricantes del DAX. Las sorpresas positivas en las perspectivas podrían impulsar adicionalmente al índice.

Además de los datos coyunturales de EE. UU., el viernes también habrá cifras de inflación europeas en la agenda. Si la inflación en la zona del euro retrocede más de lo previsto, se alimentaría la esperanza de un próximo recorte de tipos por parte del Banco Central Europeo. Unos tipos más bajos se consideran, en principio, de apoyo para las acciones, ya que aumentan la atractivo de los títulos con dividendos frente a los bonos.

Datos coyunturales y perspectivas de tipos en la zona del euro

En el mercado de renta fija, los rendimientos de la deuda pública de la zona del euro mostraron una ligera tendencia a la baja recientemente. Este movimiento concuerda con un entorno bursátil favorable y sugiere que los inversores vuelven a rotar con más fuerza hacia valores europeos. El Nasdaq en Nueva York, que en las últimas semanas había servido como barómetro del sentimiento, volvió a dar el jueves una señal positiva.

Los analistas técnicos señalan además que el DAX puso a prueba en la segunda quincena de julio en varias ocasiones el nivel de los 19.000 puntos, sin superarlo de forma sostenible. Una ruptura exitosa por encima de este nivel podría abrir, según la estimación de varias casas, el camino hacia el máximo histórico. Algunos participantes del mercado ven además en el entorno actual un paralelismo con la fase de recuperación posterior a la corrección de primavera.

Técnica y riesgos bajo la lupa

No obstante, los riesgos persisten. Si las expectativas de inflación en EE. UU. siguen aumentando o surgen nuevas tensiones en el comercio internacional, el DAX podría interrumpir rápidamente su trayectoria de recuperación. También la temporada de resultados en Europa, que arranca la próxima semana, encierra incertidumbres. Aun así, en estos momentos las señales positivas predominan, según la valoración de varios observadores.

En conjunto, mucho apunta a que el DAX podría cerrar el viernes su cuarta jornada bursátil consecutiva en positivo. Si Wall Street mantiene su tono favorable y el dólar continúa bajo presión, un test del máximo histórico resulta perfectamente realista desde el punto de vista de los economistas. No obstante, el sentimiento del mercado sigue siendo frágil en general ante la incertidumbre de la política monetaria en EE. UU.

El informe se basa, entre otras fuentes, en análisis de MUFG, Reuters y datos de Deutsche Börse. No lleva asociadas valoraciones de acciones individuales ni recomendaciones de inversión.

La contribución Informe de mercado: el DAX podría volver a tomar rumbo hacia el récord apareció por primera vez en dpa-AFX.