Economista del Wifo de Austria advierte que la inflación volverá a subir en julio tras la caída de junio

La cifra de junio, publicada por Statistics Austria, marcó una caída desde el 3,7 por ciento de mayo y coincidió con la tasa registrada en el mes anterior. En términos mensuales, el nivel general de precios cayó un 0,1 por ciento, ofreciendo a los consumidores un pequeño respiro tras meses de aceleración de los costes.

Baumgartner fue directo sobre las implicaciones. "Das ist wieder Makulatur," dijo, descartando la caída de junio como algo meramente superficial. Añadió que, si el conflicto se intensifica aún más y altera de forma sostenida el suministro de petróleo, los precios podrían escalar incluso más alto.

Los precios de la energía marcan las perspectivas

Por ahora, Baumgartner espera que los 2,25 euros por litro alcanzados en marzo actúen como techo para los precios de la gasolina, aunque reconoció que una nueva escalada podría romper ese nivel. El pico de marzo siguió al estallido de nuevas hostilidades con Irán, que sacudieron los mercados energéticos en toda Europa.

Tras el inicio de las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán y el anuncio de que el estrecho de Ormuz sería reabierto, los analistas habían esperado que la inflación hubiera tocado techo en el 3,7 por ciento de mayo, siempre que la paz se mantuviera. Esa hipótesis ahora parece frágil.

El desglose de los datos de inflación de junio muestra dónde la presión se ha moderado y dónde no. Los precios de la electricidad cayeron un 10,2 por ciento interanual, proporcionando uno de los impulsos desinflacionistas más fuertes. El fueloil también registró una presión alcista significativamente menor, con un aumento del 32,6 por ciento en junio tras un salto del 53,7 por ciento en mayo.

Alimentos y servicios siguen al alza

Los precios de la energía doméstica en su conjunto cayeron un 0,4 por ciento, ayudados por la caída de la electricidad y el menor aumento del fueloil. Statistics Austria señaló que las reducciones en el impuesto sobre la electricidad y el recargo por energías renovables, ambos vigentes desde enero de 2026, continuarían moderando los precios en esta categoría.

Los alimentos y las bebidas no alcohólicas subieron un 1,3 por ciento, un ritmo más moderado que el 2,2 por ciento registrado en mayo. Dentro de esa categoría, las bebidas no alcohólicas se abarataron un 0,3 por ciento, gracias a una caída del 0,5 por ciento en los precios del café. La carne aún subió un 2,6 por ciento, los cereales y productos a base de cereales un 2,2 por ciento, la fruta un 2,9 por ciento, y la leche y los huevos un 1,5 por ciento.

El transporte siguió siendo el principal motor de la inflación, con precios en la categoría al alza un 6,5 por ciento interanual. Dentro del transporte, el panorama fue mixto: los precios del combustible subieron un 16,3 por ciento en junio, una fuerte caída desde el 26,5 por ciento de mayo, pero las tarifas aéreas continuaron su pronunciado ascenso, con un aumento del 22,4 por ciento.

El transporte sigue siendo el mayor foco de presión

El gas se encareció un 4,6 por ciento, la calefacción urbana un 1,9 por ciento y los combustibles sólidos un 11,1 por ciento. La categoría de vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles en su conjunto subió un 3,0 por ciento.

La inflación de los servicios se mantuvo persistente. Los servicios de restauración y alojamiento subieron un 4,5 por ciento, los servicios sanitarios estacionarios un 4,9 por ciento y los servicios sanitarios ambulatorios un 7,4 por ciento. La llamada minicesta de bienes, que refleja una compra semanal típica e incluye alimentos, servicios y combustible, subió un 3,7 por ciento interanual.

El índice armonizado de precios al consumo (IAPC), la medida utilizada para comparaciones entre países dentro de la Unión Europea, también se situó en el 3,2 por ciento en junio. La inflación de la eurozona, mientras tanto, se moderó al 2,8 por ciento interanual en junio, según una segunda estimación publicada por Eurostat el viernes.

Reacción política y comparación con la eurozona

Los políticos no tardaron en pronunciarse. La portavoz económica de la FPÖ, Barbara Kolm, celebró el ritmo más lento de los aumentos de precios, pero criticó lo que describió como los problemas estructurales no resueltos de Austria como ubicación empresarial, que dijo persistían "mangels Reformen unverändert" — por falta de reformas.

Al otro lado del Atlántico, los datos de confianza del consumidor apuntaban a preocupaciones similares. El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan subió 4,9 puntos hasta 54,4 a principios de julio, superando las expectativas de los economistas de 51,0. La directora de la encuesta, Joanne Hsu, advirtió que la mejora podría resultar difícil de sostener si se revierten las recientes caídas en los precios de la gasolina.

El ánimo del consumidor estadounidense refleja miedos similares

Hsu señaló que más del 70 por ciento de las entrevistas de la encuesta se completaron antes de la reanudación de los ataques aéreos estadounidenses contra Irán el 7 de julio y el posterior aumento de los precios de la gasolina. Las expectativas de inflación a un año bajaron ligeramente del 4,6 por ciento al 4,2 por ciento, mientras que las expectativas a más largo plazo, de cinco a diez años vista, se mantuvieron estancadas en el 3,3 por ciento — muy por encima del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal de EE. UU.

En conjunto, los datos dibujan una economía en la que la inflación general se está retirando gradualmente, pero en la que los motores subyacentes — energía, servicios y geopolítica — siguen siendo volátiles. La advertencia de Baumgartner sugiere que el verano de caída de precios en Austria puede ser más corto de lo que los consumidores esperaban.

Para los hogares, el efecto práctico es que cualquier alivio sentido en el surtidor o en las facturas mensuales de servicios en junio podría revertirse rápidamente. Con el diésel ya de nuevo por encima de los 1,90 euros y las tarifas aéreas aún al alza, el coste de llegar a unas vacaciones de verano rara vez ha parecido tan incierto.