AT&S vive una subida bursátil sin precedentes gracias al boom de la IA

El punto de inflexión no se produjo hasta начало de 2025; el precio ya está muy lejos del mínimo plurianual por debajo de los diez euros. AT&S también salía de un mercado bajista de unos tres años, es decir, un periodo prolongado de debilidad bursátil, debido a un creciente nivel de endeudamiento y a un flujo de caja negativo temporal. Con AT&S, la Bolsa de Viena cuenta este año en su lista con una de las acciones más rentables de Europa.

Origen de la subida

El alto nivel de endeudamiento sigue siendo citado por los analistas como un factor moderador para el precio de la acción, que justifica una valoración inferior en comparación con sus competidores. El hecho de que las inversiones de entre 1.500 y 2.000 millones de euros se financien mediante compromisos de compra a largo plazo por parte de los clientes también debería tranquilizar a los inversores sobre la todavía elevada deuda de los estirios. Por detrás de los estirios se queda también el Philadelphia Semiconductor Index, un índice bursátil muy seguido para los fabricantes de chips que cotizan en EE. UU., y eso a pesar de su fuerte evolución con un alza del 128 por ciento.

Los títulos del proveedor semiconductor de Estiria y beneficiario de la IA AT&S fabrican, entre otros, placas de circuito impreso y sustratos IC, es decir, los elementos de conexión entre los circuitos integrados y las placas de circuito impreso, a través de los cuales se transmiten señales y electricidad. Entre sus clientes figuran, junto con AMD e Intel, algunas de las empresas que equipan los centros de datos de los grandes conglomerados tecnológicos, los "hiperescalares de IA".

Los analistas ven un mercado de proveedores

En un estudio de finales de mayo, el analista Daniel Lion, de Erste Group, habló de un „Lieferantenmarkt" (mercado de proveedores) en el segmento de los semiconductores para diversos componentes a lo largo de la cadena de suministro de semiconductores y electrónica, es decir, una situación en la que la demanda del mercado supera claramente la oferta disponible. Al mismo tiempo, advirtió de que los costes de material están aumentando y de que existe el riesgo de que la falta de capacidades frene el crecimiento de toda la cadena de suministro de la IA. En relación con el mercado en crecimiento, los analistas se refirieron últimamente, entre otras cosas, al creciente uso de la „agentische KI" (IA agéntica), que no solo responde a consultas, sino que es capaz de planificar y ejecutar objetivos de forma autónoma.

La subida bursátil de los últimos meses elevó la capitalización de mercado de AT&S a unos 7.000 millones de euros, lo que sitúa a la empresa en la pugna con Andritz por el noveno puesto entre las mayores compañías cotizadas en la Bolsa de Viena. En un momento dado, el valor bursátil superó los 9.000 millones de euros, por encima del del grupo siderúrgico voestalpine y el de la aseguradora VIG. Incluso tras una consolidación en las últimas semanas, AT&S acumula aún una subida del 820 por ciento en un horizonte de doce meses.

Medidas de capital y valoración

Antes de la escalada, las tomas de beneficios presionaron el precio de los títulos del proveedor semiconductor de Estiria y beneficiario de la IA hasta unos 180 euros en la actualidad. Aun así, la mayoría de los analistas mantienen sus recomendaciones de compra. De los siete analistas que siguen a AT&S, una escasa mayoría recomienda comprar los títulos, con precios objetivo de hasta 600 euros.

Además, las ampliaciones anunciadas a mediados de junio de la fábrica de AT&S en Kulim (Malasia) fueron bien recibidas entre los accionistas. Según notificaciones obligatorias, las fundaciones privadas Androsch y Dörflinger se desprendieron hace unas dos semanas de algo más de 270.000 acciones a 200 euros cada una, reduciendo así su participación conjunta en aproximadamente 1,5 puntos porcentuales hasta alrededor del 34 por ciento.